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Fundos de Investimentos

Com alta dos juros, os fundos de renda fixa lideram captação sobre os multimercado e de ações em novembro

Os cinco fundos de renda fixa com maior captação em novembro tiveram entrada líquida de recursos superior a R$ 1 bilhão

Data de publicação:21/12/2021 às 07:00 -
Atualizado 6 meses atrás
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A elevação da Selic influencia o trânsito do dinheiro pelas principais classes de ativos no mercado.  A mais beneficiada tem sido a renda fixa, cuja remuneração está indexada à Selic, que subiu de 2,00% ao ano em março para o atual nível de 9,25%. Renda fixa em alta ofusca os fundos com ativos de risco, como os multimercado e os de ações. Por isso, os fundos de renda fixa estão dando show de captação.

Fundos de renda fixa, multimercado e de ações
Captação dos fundos de renda lidera com vantagem a de multimercado e de ações

Com a atratividade em alta, puxada pela dinâmica dos juros, os fundos de renda fixa têm sido imbatíveis em captação. Em novembro, os cinco campeões drenaram recursos superiores a R$ 1 bilhão para cada um de seus portfólios, de acordo com dados de levantamento da Mais Retorno.

O estudo foi feito com base em fundos abertos ao público, em operação há mais de um ano, com patrimônio a partir de R$ 17 milhões, com 30 cotistas ou mais, nas três categorias.

A captação dos fundos de renda fixa

Fundos de Renda FixaCaptação
liq. nov/2021
em bilhões R$
Rend.
2021
(%)
Rend.
12 meses
(%)
Rend.
novembro
(%)
Bradesco FIC FI RF Ref. DI Safira9,8392,512,600,65
BB RF Curto Prazo Diferenciado FIC FI2,9023,073,200,53
FIC FI Caixa Turquesa Corporativo1,8863,443,590,58
FIC Caixa Brasil Títulos Públicos1,4273,533,800,59
Itaú Empresa Trust RF1,3774,204,360,63
Fonte: Mais Retorno

O Bradesco FIC FI RF Referenciado, com 6.398 cotistas, liderou nessa classe de ativos, com ingresso de R$ 9,839 bilhões, seguido pelo BB RF Curto Prazo Diferenciado, com 1.642 cotistas e R$ 2,902 bilhões; pelo FIC FI Caixa Turquesa Corporativo, com 787 cotistas e R$ 1,886 bilhão; pelo FIC Caixa Brasil Títulos Públicos, com 516 cotistas e R$ 1,427 bilhão; e pelo Itaú Empresa Trust RF, com 9.077 cotistas e R$ 1,377 bilhão de captação.

Juros em alta dão apelo à renda fixa e ofuscam a variável

Juro em alta é apenas um dos apelos da renda fixa. O outro, de acordo com especialistas, é o viés de proteção ao capital que o segmento oferece com risco mais baixo, um atrativo adicional neste momento de incertezas em que o mercado financeiro passa por forte volatilidade. É aqui que o investidor, sobretudo o mais arredio ao risco, tem combinado proteção ao capital com rentabilidade turbinada pela alta dos juros.

Taxas de juro em elevação costumam também roubar a atratividade dos ativos de risco, alocados principalmente em duas classes de ativos de renda variável: fundos de ações e fundos multimercado. Os fundos de ações sofrem mais com a atratividade da renda fixa. Pelo menos em captação, em que estão em desvantagem com seus concorrentes, os multimercado.

A captação dos multimercado

Fundos MultimercadoCaptação
liq. nov/2021
em milhôes R$
Rend.
2021
(%)
Rend.
12 meses
(%)
Rend.
novembro
(%)
BB Multimercado LP Juros Moedas 1.196,5423,613,940,69
Clave Alpha Macro FIC FI Access 401,6186,898,990,93
CSHG Jive Distressed Allocation 314,0926,079,500,21
Safra S&P Reais PB FIM 147,73325,3229,16-0,51
Ibiúna Credit FIC FIM CP 119,9247,188,030,44
Fonte: Mais Retorno

O impacto dos juros altos sobre a renda variável, avaliado do ponto de vista de atração de recursos, não tem sido uniforme sobre as duas principais classes de ativo, como apontam os dados. A entrada de recursos tem pendido em favor do prato da balança dos fundos multimercado.

Impacto é distinto na captação de fundos de ações e multimercado

Em novembro, o BB Multimercado LP Juros Moedas, com 136.442 cotistas, o campeão no ingresso de recursos, captou R$ 1,196 bilhão, volume quatro vezes maior que o de R$ 281,933 milhões do BB Ações Bolsa Americana, de 47.856 cotistas.  A segunda posição no ingresso de recursos dos multimercados ficou com o Clave Alpha Macro FIC FIM Acess, com 1.809 cotistas e R$ 401,6 milhões, enquanto o segundo dentre os fundos de ações, o BB Ações ESG FIA BDR, teve entrada de R$ 87,894 milhões.

Os três demais fundos multimercado, da lista de cinco, mais bem posicionados em atração de recursos em novembro foram CSHG Jive Distressed Allocation, com 912 cotistas e R$ 314,09 milhões de ingresso; Safra S&P Reais, com 626 cotistas e R$ 147,7 milhões de entrada, e Ibiuna Credit, com 8.700 cotistas e R$ 119,9 milhões de captação.

A preferência de investidores pelos multimercado, de acordo com os especialistas, se deve à maior diversidade de ativos em carteira, como ações, juros e moedas, enquanto os fundos de ações têm foco na bolsa de valores que vem mal das pernas ao longo de todo o ano.

Desempenho que se reflete na entrada de recursos no segmento dos fundos de ações, acompanhe.

A captação dos fundos de ações

https://maisretorno.com/fundo/fia-caixa-institucional-bdr-nivel-iFundos de AçõesCaptação
liq. nov/2021
em milhões R$
Rend.
2021
(%)
Rend.
12 meses
(%)
Rend.
novembro
(%)
BB Ações Bolsa Americana281,93323,7727,35-0,54
BB Ações ESG FIA BDR Nível I 87,89429,6230,50-1,29
FIA Caixa Institucional BDR Nível I 78,67428,3229,21-0,89
Western Asset FIA BDR Nível I 69,43329,4029,12-0,31
Squadra Long Only STR FIC FIA 66,546-14,60-8,67-5,92
Fonte: Mais Retorno

Entre os fundos de ações, embora com rendimento negativo em novembro, quatro deles ainda apresentaram rendimento superior ao da renda fixa em 2021 e em 12 meses., assim como em relação aos multimercado.

Captação está em linha com o desempenho do setor

Os cinco fundos de renda fixa de maior captação em novembro, os considerados nessa reportagem, renderam entre 0,53% e 0,65% em novembro, abaixo ainda da inflação de 0,95% calculada pelo IPCA.

No entanto, considerando a totalidade dos fundos dessa classe de ativos, 160 desses produtos, de um total de 787 abarcados pelo levantamento da Mais Retorno, renderam mais que 1%, portanto acima da inflação do mês.

No grupo dos cinco multimercados com maior captação, quatro tiveram desempenho positivo – entre 0,21% e 0,93% - e um negativo.  Todos os fundos de ações, da lista de cinco, tiveram performance negativa em novembro, com quedas entre -5,92% e -0,31%.

Liderança também no estoque de patrimônio da indústria

Os fundos de renda fixa lideram também o patrimônio da indústria de fundos de investimento, com volume total de R$ 2,585 trilhões, de acordo com dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais).

Os fundos multimercado estão com o portfólio ancorado em um estoque de R$ 1,552 trilhão e os fundos de ações, de R$ 569,3 bilhões.

Os fundos de ações e multimercados vêm sofrendo ainda o ingresso líquido negativo (volume de resgates superior ao de depósitos) nos últimos três meses, segundo dados da Anbima. Movimento inverso ao de capitais que ocorre em relação aos fundos de renda fixa, que reforçaram a captação quando o Banco Central sinalizou uma política monetária mais dura, contracionista, com juro acima da inflação.

  • Captação líquida dos fundos de renda fixa em R$
  • Junho/2021: 21,912 bilhões
  • Julho:  34,142 bilhões
  • Agosto:  50,166 bilhões
  • Setembro:  35,545 bilhões
  • Outubro:  10,883 bilhões
  • Novembro: 26,830 bilhões
  • Captação líquida dos fundos de ações (R$)
  • Junho:  4,890 bilhões
  • Julho:  6,129 bilhões
  • Agosto:  1,009 bilhão
  • Setembro:  - 2,161 bilhões
  • Outubro:    - 3,042 bilhões
  • Novembro:  - 6,129 bilhões
  • Captação líquida dos fundos multimercado (R$)
  • Junho:  20,094 bilhões
  • Julho: 432 milhões
  • Agosto:  1,254 bilhão
  • Setembro:  - 8,932 bilhões
  • Outubro:  - 11,857 bilhões
  • Novembro:  - 4,803 bilhões
Sobre o autor
Tom Morooka
Colaborador do Portal Mais Retorno.