Entre os maiores fundos multimercado, gestores independentes se destacam pelo rendimento; veja ranking
Entre os 10 maiores, 3 são ligadas a gestoras independentes
Em um mercado de investimentos de gestão mais pulverizada, onde as instituições independentes avançam e disputam espaço com os grandes bancos na atração de investidores para seus produtos, os fundos multimercado não foram tão bem em 2021. Mas muitos não decepcionaram. Entre os maiores, dois renderam mais que a inflação de 10,06%, e quatro, mais que o CDI, de 4,42% no ano, que é benchmark para o setor.
Especialistas do setor entendem que as gestoras independentes se mostram preocupadas com manejo mais ativo e eficiência da carteira dos que as ligadas aos bancões. O fato é que, com retorno interessante, elas estão posicionando seus fundos entre os de maior patrimônio do mercado.
| Fundo | Patrimônio | nº cotistas | Rend. 2021 |
|---|---|---|---|
| BB MULTIMERCADO LP JUROS MOEDAS | 14,359 | 151.964 | 4,37% |
| ITAÚ SELEÇÃO MULTIMERCADO | 6,080 | 78.583 | 2,39% |
| IBIÚNA HEDGE STH | 4,616 | 12.985 | 10,23% |
| FI CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA | 3,768 | 19.787 | 32,83% |
| KINEA CHRONOS | 3,624 | 28.446 | 3,91% |
| BB MULTIM. LP CARTEIRA INV. | 3,589 | 42.371 | 2,78% |
| ITAÚ GLOBAL DINÂMICO PLUS | 3,547 | 35.037 | 3,96% |
| GENOA CAPITAL RADAR A | 3,525 | 264 | 8,81% |
| FIC FI CAIXA ALOCAÇÃO MACRO MULTI | 3,414 | 13.421 | 1,44% |
| VÉRTICE VERDE 60 FIC FIM | 3,317 | 380 | -1,56% |
Dados de levantamento da Mais Retorno apontam que esses 10 maiores detêm 15% ou R$ 50,1 bilhões do patrimônio total de R$ 329,05 bilhões acumulado por 823 fundos dessa classe de ativos.
A pesquisa analisou os multimercados com pelo menos um ano de existência e captação aberta, com mais de 60 cotistas e com patrimônio acima de R$ 17 milhões. O estoque de recursos acumulado pelos 10 maiores varia de R$ 14,4 bilhões, do BB Multimercado LP Juros Moeda, a R$ 3,3 bilhões, do Vértice Verde 60 FIC FIM.
O campeão de rendimento
O campeão de rentabilidade dentre os 10 maiores multimercado em 2021 foi o FI Caixa Indexa Bolsa Americana Multimercado, com patrimônio de R$ 3,7 bilhões, que entregou rendimento de 32,83%. Foi o único multimercado da lista dos de maior patrimônio que rendeu acima de 30% no ano passado.
Um desempenho que assegurou a esse fundo também a 18ª posição mais rentável entre os 823 pesquisados pelo levantamento da Mais Retorno. O FI Caixa Indexa Bolsa Americana investe em um portfólio diversificado de ações negociadas nas bolsas americanas, por meio de derivativos.
O multimercado da Caixa exige aplicação inicial de R$ 100, valor válido também para as movimentações adicionais e resgate mínimo. O valor de saldo mínimo é R$ 50 e a taxa de administração, 0,80% ao ano; não há cobrança de taxa de performance.
Gestoras independentes de fundos multimercado
Mas entre os 10 maiores multimercado em estoque de recursos, pelos menos três são comandados por gestoras independentes.: Ibiúna Hedge STH FIC FIM, Kinea Chronos FIM e Genoa Capital Radar. Uma composição inversa à que ocorre com os fundos de renda fixa, em que os 10 maiores fundos estão na mão de apenas 3 grandes instituições financeiras.
Embora menores em patrimônio, alguns fundos multimercado com gestão independente brilharam em 2021. O Ibiuna Hedge STH FIC FIM é um dos destaques. Terceiro em patrimônio, com R$ 4,616 bilhões, sustentou a segunda posição do ranking dos mais rentáveis de 2021 ao entregar rendimento de 10,23% aos cotistas – atrás apenas do líder FI Caixa Indexa Bolsa Americana Multimercado.
O resultado do Ibiuna reflete uma estratégia guiada pelo cenário macro para a escolha da carteira, com os recursos distribuídos entre juros nacionais, juros internacionais e moedas.
O especialista João Negrão, da SVN, comenta que a estratégia que contribuiu para o sucesso do fundo, que pode ter também uma posição minoritária em ações brasileiras e internacionais, além de commodities, teve a participação de juros no Brasil e no exterior – divididos entre mercados emergentes (Leste Europeu, Israel, África do Sul e China) e curvas longas de juro de países desenvolvidos, principalmente Estados Unidos e Alemanha.
De acordo com a análise de João Negrão, o Ibiuna Hedge STH se propõe a correr risco com uma volatilidade esperada entre 8% e 10%, em troca da possibilidade de um retorno mais ambicioso, entre CDI mais 8% e CDI mais 10%, para o investidor. O valor de aplicação inicial é R$ 5 mil, mesmo valor para a permanência, e a taxa de administração máxima é de 3% ao ano; não há cobrança de taxa de performance.
Dentre outros multimercados de gestão independente dos 10 de maior patrimônio, o Genoa Capital Radar, com estoque de R$ 3,5 bilhões, rendeu 8,81%, terceiro melhor desempenho de 2021, e o Kinea Chronos FIM, com R$ 3,624 bilhões, entregou 3,91% aos cotistas.
Maiores fundos multimercado não são os mais rentáveis
O fundo de maior patrimônio, o BB Multimercado LP Juros Moedas, que carrega estoque de R$ 14,4 bilhões, rendeu modestos 4,37%. Uma rentabilidade que perde do CDI de 4,42%, benchmark dos fundos de renda fixa, acumulado em 2021 e também, por ampla margem, da inflação de 10,06% medida pelo IPCA no ano passado.
O especialista em Investimentos da Genial, Luigi Wis, diz que as gestoras independentes vêm entregando bons resultados em seus produtos, “com estratégias que performam bem”, e isso está refletindo no aumento de captações e crescimento do patrimônio.
O especialista afirma também que as gestoras autônomas tendem a oferecer melhor rentabilidade, porque se preocupam mais com uma gestão ativa e eficiente da carteira, ao contrário dos gestores de instituições de maior porte, em geral grandes bancos, que “pela capilaridade e ampla base de clientes não estão ligados à qualidade do rendimento” nos produtos que oferecem aos investidores.
