Fundos de hedge apostam nas ações ligadas à reabertura da China
Os traders estão acumulando ações chinesas desvalorizadas com o otimismo de que a segunda maior economia do mundo reabrirá com sucesso
As ações chinesas estão novamente parecendo as queridinhas dos fundos de hedge. Operadores do mercado estão aportando em ações desvalorizadas com o otimismo e a expectativa de que a China, segunda maior economia do mundo, reabrirá com sucesso após a política de covid zero.
Desde o início de novembro, os fundos de hedge têm sido compradores líquidos consistentes de ações da China em oito das últimas 10 semanas, segundo dados do Morgan Stanley. A compra foi tão dramática que as posições adquiridas recentemente somam 70% do que foi vendido nos primeiros 10 meses de 2022, mostraram os dados, de acordo com uma matéria da CNBC.
Depois de testemunhar a recuperação maciça da baixa pandêmica nas ações dos Estados Unidos, os fundos de hedge estão apostando que o mesmo cenário acontecerá na China, que tenta retornar ao “normal” pré-pandêmico após encerrar a maioria dos controles do plano covid zero.
O Invesco Golden Dragon China ETF, que acompanha 65 ADRs chinesas, ganhou quase 17% no acumulado do ano e 68% desde o início de novembro, segundo a reportagem da CNBC.
Desde novembro, 80% da atividade de compra de fundos de hedge foram posições na China, enquanto 20% foram de cobertura de vendas, de acordo com o Morgan Stanley.
Para ter certeza, a China ainda não começou a colher os benefícios econômicos de reverter as restrições da Covid-19, já que a taxa de infecção aumentou. Os investidores que estão entrando cedo no comércio estão apostando que a economia da China sofrerá um revés mais profundo - embora mais curto.
“A saída da política de covid zero foi muito mais rápida do que o esperado. Em vez de ‘achatar a curva’, o objetivo da política acaba sendo ‘correr para reunir imunidade'”, disse Larry Hu, economista do Macquarie. “Uma reviravolta tão dramática implica uma contração econômica mais profunda no quarto trimestre de 2022, mas também uma reabertura e recuperação mais rápidas em 2023.”
Dados de mobilidade, como rotatividade de passageiros no metrô e viagens domésticas, sugerem que a China está se recuperando rapidamente do choque inicial, segundo Hu, que acredita que a Covid pode estar no espelho retrovisor já em março deste ano.
O diretor de investimentos do UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, acredita que os danos econômicos do choque inicial da covid-19 serão concentrados no quarto trimestre de 2022 e no primeiro trimestre de 2023.
“É provável que os números de casos se estabilizem após o feriado do Ano Novo Lunar, e acreditamos que uma recuperação no consumo e na atividade começará já em fevereiro, acelerando a partir do segundo trimestre”, disse Haefele em nota. “Continuamos esperando que o PIB se recupere para cerca de 5% de crescimento em 2023.”
O estrategista disse ser favorável à reabertura nos próximos seis a 12 meses, em setores como consumo, internet, equipamentos farmacêuticos e médicos, transporte e bens de capital.
Algumas das maiores ADRs chinesas vencedoras deste ano incluem Dada Nexus, Lexinfintech, Kaixin e EHang Holdings, que subiram mais de 50%, segundo a CNBC. A gigante do comércio eletrônico Alibaba subiu 28% até agora em 2023, enquanto a fabricante de veículos elétricos Nio subiu 18%.
“Espero que a China veja uma melhora no crescimento ao longo do ano e continuo confiante de que será um bom ano”, disse a estrategista-chefe de mercado global da Invesco, Kristina Hooper.
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