Dólar está marcando passo, à espera da fala de Jerome Powell, nesta 6ª feira, e próxima reunião do Fed

Sexta-feira está chegando! Este será, finalmente, o dia em que Jerome Powell, presidente do Fed, falará no Simpósio de Jackson Hole. Mas expectativas são maiores com a próxima reunião do Federal Reserve, em setembro, para conhecer melhor a tendência do dólar.

Antes de comentar sobre os próximos eventos, vamos comentar sobre a boa correlação entre o DXY e o dólar/real, conforme podemos observar no gráfico abaixo que mostra as cotações de fechamento semanal destas duas moedas.

Há algumas semanas alertamos para a possibilidade do dólar/real dar um “susto” até R$ 5,50. Isso praticamente aconteceu na semana passada. O gráfico acima não mostra porque consideramos fechamento semanal.

Os dois motores sobre o real

Motor externo: o DXY pode continuar subindo em direção a 95 e esta é uma possibilidade que não descartamos! Caso isto ocorra, pressionará para cima o dólar/real, que poderá retornar para R$ 5,50.

Os investidores globais estão menos temerosos com o avanço da variante delta nos Estados Unidos (há alguns sinais de pico da infecção) e com o aperto na regulação na China.

Além disso, Robert Kaplan, presidente do Fed de Dallas, e uma das principais vozes contra a manutenção dos atuais estímulos do Fed para a economia, disse na sexta-feira que poderá mudar de ideia com relação ao início da redução das compras de ativos (“tapering”) caso a variante delta persista nos Estados Unidos e prejudique o progresso da economia.

Motor interno: o momento atual está menos conturbado. Arthur Lira garantiu que “não houve sinal de rompimento da responsabilidade fiscal e não haverá” e que “não existe democracia sem responsabilidade fiscal”.

O presidente da Câmara projeta que será dada uma solução para os precatórios e acredita na aprovação da reforma Administrativa. São declarações muito bem-vindas, apesar de não apresentarem nenhuma novidade.

Finalmente, Lira se mostrou contrário à criação de um fundo que receberia recursos de privatizações para pagamento de precatórios. A ideia até que era “boa”, mas o medo dos investidores seria a descaracterização de sua finalidade, ou seja, que fosse aprovada a criação de um fundo que pudesse bancar outras despesas, como um “Auxílio Brasil” turbinado.

Próximos eventos relevantes

Veja a agenda abaixo, com destaque para o dia 22 de setembro, nova Super Quarta e possível data que o Fed poderá anunciar o início da redução mensal das compras de ativos.

• 26 a 28 de agosto: Simpósio Jackson Hole, organizado pelo Fed de Kansas City. O evento foi palco diversas vezes de importantes discursos de política monetária. (https://www.kansascityfed.org/research/jackson-hole-economic-symposium/economic-symposium-conference-proceedings/)
• PMI Manufacturing (EUA, Europa, China e Brasil)
• 03 de setembro – Payroll (EUA)
• 09 de setembro – reunião do BCE e CPI (EUA)
• Super Quarta – 22 de setembro – Reunião do FOMC (com novas projeções) + Reunião do COPOM

Caminhos para o dólar e real

Os investidores estão ansiosos, aguardando o Simpósio de Jackson Hole e a reunião do FOMC (Comitê de Política Monetária do Fed) do dia 22 de setembro.

Acreditamos que Jerome Powell dará poucas pistas sobre o que o Fed irá fazer em Jackson Hole, deixando um suspense ainda maior para a reunião do FOMC de 22 de setembro, até mesmo porque terá mais dados (mais um dado de emprego e mais um dado de inflação ao consumidor) e maior clareza com relação a evolução da variante delta nos Estados Unidos e no mundo.

O dólar/real deverá seguir acima da região de R$ 5,15 e deverá ter certa facilidade para voltar para a faixa de R$ 5,30. Alertamos para a chance de o DXY subir mais e, de acordo com o gráfico acima, o dólar pode novamente subir para próximo de R$ 5,50 e, caso rompa esta faixa, a situação pode piorar muito mais e o dólar poderá subir para próximo de R$ 5,75.

Por outro lado, as chances de cair muito abaixo de R$ 5,00 estão menores com base nas informações disponíveis neste momento. Após o Simpósio de Jackson Hole e após a reunião do FOMC de 22 de setembro teremos mais clareza para rever projeções.

Gostaria de convidá-lo a ler a coluna publicada no início de junho (https://maisretorno.com/portal/por-que-a-tendencia-de-alta-do-dolar-ainda-permanece-intacta), quando destacamos “e, o dólar/real, para onde vai e o que fazer?” Sim, demos uma sugestão bem prática de como uma pessoa física poderia comprar dólares neste cenário de grande volatilidade.

Desejo a todos uma ótima semana e bons negócios!

Abraços,

José Faria Júnior

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