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Bovespa Mais

O que é o Bovespa Mais?

Bovespa Mais é o nome dado a um tipo específico de segmento de acesso à Bolsa de Valores brasileira, que tem como objetivo principal fomentar o desenvolvimento da governança corporativa nas organizações que almejam adentrar no mercado de capitais. Isso porque a governança corporativa é tida como uma das chaves para garantir maior transparência, ética e segurança para a relação entre as companhias e os seus investidores, fomentando consequentemente os investimentos.

Criada pela própria B3, a Bovespa Mais concede às empresas o direito de serem registradas como companhia de capital aberto e de estarem listadas na Bolsa, enquanto a Oferta Pública Inicial (também conhecida como IPO) pode ser adiada. Isso significa que entre a estreia na Bolsa e o IPO propriamente dito podem existir longos intervalos, de acordo com o grau de preparação de cada organização para tal.

Contudo, essa não é uma terra sem lei. Para permanecer no segmento Bovespa Mais, as companhias têm que se enquadrar em uma série de requisitos, em sua maioria absoluta ligados a questões de governança corporativa. São eles:

  • A emissão exclusão de ações ordinárias para negociação, de modo que o direito a voto ligado a elas seja um instrumento importante de poder aos acionistas minoritários;  
  • E as ações preferenciais, que não dão direito a voto? Bom, se já houverem sido emitidas, devem ser conversíveis para ações ordinárias;
  • O direito assegurado ao “tag along”, isto é, o direito de acionistas minoritários se juntarem a uma negociação das ações feita pelos acionistas majoritários e, assim, vender as suas cotas sob as mesmas condições;
  • Em casos de saída do segmento ou de cancelamento de registro de companhia aberta, é obrigatório realizar uma Oferta Pública de Aquisição (a OPA) para as ações em circulação, se valendo, no mínimo, pelo valor econômico;
  • Em casos de conflitos societários, a companhia se compromete a aderir e a recorrer à Câmara de Arbitragem do Mercado;
  • O período máximo para se atingir o free float (quando a quantidade mínima de 25% das cotas da empresa estão em livre circulação no mercado de ações) é de 7 anos;
  • A composição de um conselho de administração com, no mínimo, 3 membros, que podem ser independentes ou não. 

Como investir em empresas listadas no Bovespa Mais?

Dado o pontapé para o IPO, o investidor pode negociar as ações de uma empresa listada no Bovespa Mais seguindo os procedimentos tradicionais. Isso quer dizer entrar no Home Broker, localizar os códigos de negociação dessas companhias, emitir ordens de compra ou venda e arcar com os eventuais custos (taxa de corretagem, taxa de administração, custódia, emolumentos etc.) diretamente com a corretora.

Contudo, vale lembrar que essas empresas costumam emitir títulos com baixa liquidez, visto que ainda estão engatinhando no mercado financeiro e começando a chamar a atenção dos investidores. Na hora de considerar uma possível aplicação, é imprescindível que esse ponto seja considerável, visto que não raro os investimentos no Bovespa Mais são tidos como aplicações melhores para médio e longo prazo.

Como as empresas deixam de ser listadas no Bovespa Mais?

As empresas podem deixar esse segmento por não atingirem algum dos requisitos financeiros determinados pela B3 (que discutiremos já adiante) ou por ascenderem aos demais graus de listagem, como o Novo Mercado.

No primeiro caso, especificamente, se desenham duas possibilidades para a sua retirada: não ter atingido o free float no prazo devido ou ter acumulado prejuízo. Esse prejuízo deve perdurar por cinco anos consecutivos e, simultaneamente, ser acompanhado por patrimônio líquido negativo nos últimos três anos - e vice-versa (cinco anos de patrimônio líquido negativo e três anos de prejuízo).

Como você já sabe, o caminho para a retirada do Bovespa Mais é a Oferta Pública de Aquisição (OPA) e o cancelamento de seu Contrato de Participação no Bovespa Mais.

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