Out Of The Money

O que é Out Of The Money?

Out Of Money (OTM) é um termo muito utilizado no mercado financeiro na negociação de opções no mercado à vista. Em português, pode ser traduzido como “fora do dinheiro”.

O termo se refere a uma situação na qual uma opção de compra ou venda de ativos será infrutífera em função do preço praticado no momento. Ou seja, a posição representa um prejuízo para o investidor. Uma situação assim pode se dar de duas formas:

• Quando o preço de exercício de opção de compra (call) é maior que o preço de referência do mercado ativo.
• Quando o preço de exercício de opção de venda (put), é menor do que o preço referência do mercado ativo.

Portanto, basicamente, o termo é designado para opções de compra ou venda que representarão prejuízo ao investidor.

Exemplo de Out Of Money em opções de compra ou venda

Para entender melhor, acompanhe o exemplo a seguir.

Imagine que as ações de uma empresa X sejam atualmente negociadas com preço referência de R$ 100,00. Porém, hoje, no mercado à vista, o preço da ação está em R$ 105,00 e um investidor adquire um contrato de opção de compra.

Logo, se o ativo da empresa X, na data de vencimento do contrato, fechar com cotação abaixo dos R$ 105,00, o que é provável em função do preço de referência, a opção é Out Of Money. Nesse caso, o comprador perderá dinheiro optando por ela.

Da mesma forma, imagine que um investidor adquira um contrato de opção de venda na empresa X no mercado à vista por R$ 100,00 e, na data de vencimento do contrato, a cotação da ação se encontre no valor referência de R$ 105,00. Assim, o investidor que buscar vender a ação também perderá dinheiro ao fazer essa opção.

Ou seja, todas as opções de compra que forem superiores ao valor referência, ou opções de venda que forem inferiores ao valor referência, são opções OTM, pois significam prejuízo para o investidor.

Outros tipos de opções

Conheça, agora, outros tipos de opção de compra.

Opções In The Money (ITM)

Em opções de compra ITM (“dentro do dinheiro”) o ativo está sendo negociado no mercado à vista por um valor superior ao preço de exercício da opção. Já uma opção de venda ITM se dá quando o preço do ativo no mercado à vista for inferior ao preço de exercício da mesma opção.

Em outras palavras, pode-se dizer que uma opção ITM é aquela com liquidez que apresenta um valor intrínseco maior que zero. Muito provavelmente, o titular de uma opção ITM exercerá sua prerrogativa de compra ou de venda do ativo, pois tal condição de negociação é muito melhor do que a compra ou venda deste ativo no mercado.

Opções At The Money (ATM)

Em opções de compra e venda ATM (“no dinheiro”), o preço do ativo no mercado à vista e o preço de referência estão muito próximos. Assim, não é possível prever lucro ou prejuízo caso as opções sejam ou não exercidas.