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Com ‘mão amiga’ do Fed, fundos macro entregam mais de 20% em rendimento no ano; confira os campeões
Nada menos do que 17 fundos macro entregam neste momento rentabilidade acima de 20% no ano.
O brasileiro que investiu em fundos macro neste ano tem uma dívida de gratidão com o Fed (Federal Reserve, banco central americano). O órgão estendeu uma 'mão amiga' aos gestores e criou uma rara janela de oportunidade para, neste 2022, engrossar a rentabilidade de suas aplicações.
Desde o ano passado o Fed passou a sinalizar que iria aumentar as taxas de juros, movimento que se iniciou apenas neste ano. Mas essa diferença - entre o anúncio e, de fato, o início da alta -, foi a deixa para que muitos fundos de multimercado macro brasileiros reposicionassem os seus ativos, apostando na expansão.
![Fundos macro apostam na alta de juros dos Estados Unidos](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Inflacao-EUA-fundosmultimercado.jpg)
Com isso, nada menos do que 17 fundos macro entregam neste momento rentabilidade acima de 20% no ano.
Fundos macro
Em levantamento realizado pela Mais Retorno no último dia 12, todos esses fundos estavam bem acima de seu benchmark, que nessa classe de ativos é o CDI, com variação de 7,72% no período.
Os fundos Macro são fundos de investimento multimercado que realizam aplicações em diferentes tipos de ativos (como títulos de renda fixa, ações, câmbio, entre outros) com uma estratégia baseada nos indicadores e cenários macroeconômicos de médio e longo prazos.
Gestores de fundos macro leram o sinal
Gestores que perceberam os sinais da intenção do Fed entenderam que era a oportunidade de remodelar a carteira.
Muitos, como o Opportunity Total, do gestor Marcos Mollica, zeraram ou liquidaram as posições em ativos domésticos para tomarem posições vendidas (que ganham com a queda) em ações nas bolsas americanas e assumirem posições compradas (que ganham com a alta) em juros nos EUA.
"Dez em cada 10 gestores de fundos sabiam que o Fed estava atrás da curva", diz uma gestora do mercado. Ela usa um jargão do setor para se referir ao atraso do Fed com o processo de ajuste dos juros em um cenário de inflação em alta. "Dai foi somente se antecipar a isso”, diz.
Ranking de fundos macro
No ranking dos fundos macro com melhor performance no ano, o destaque fica com o XP Macro Plus FIC FIM, com rentabilidade de 31,73%. O fundo, sob gestão da XP, é também o que apresenta um dos maiores índices de volatilidade, de 8,41%. É um fundo em que o cotista corre mais risco, mas que entrega ganho atraente.
Confira o ranking com os 17 fundos que entregam rentabilidade acima de 20% neste ano:
Fundo | Rend. ano | Núm. cotistas | Sharpe 12 meses |
XP Macro Plus | 31,7% | 32.991 | 3,87 |
Capstone Macro | 25,28 | 948 | 3,66 |
Vinland Macro Plus | 24,96% | 2.815 | 3,54 |
SPX Capital Portfolio | 23,77% | 158 | 3,03 |
Growler FIC FIM | 23,50% | 154 | 2,97 |
Gripen Advisory FIC FIM | 23,49% | 8.641 | 2,98 |
Draken FIC FIM | 23,47% | 298 | 2,96 |
Charles Gaulle | 23,47% | 176 | 2,97 |
SPX Nimitz | 23,46% | 415 | 2,97 |
SN Capital | 23,45% | 380 | 2,97 |
AZWM SN | 23,44% | 146 | 2,97 |
Ryan FIC FIM | 22,90% | 116 | 2,91 |
BV Viggen Multimercado | 22,74% | 119 | 2,86 |
Kapitalo Alpha Global | 21,82% | 319 | 3,43 |
Novus Macro | 21,45% | 785 | 1,59 |
AZ Quest Multi | 21,11% | 120 | 0,72 |
Kairós Macro | 20,02% | 109 | 1,15 |
Bomba relógio
O ciclo de alta dos juros americanos começou este ano, “com aumentos sem precedentes", comenta Pedro Tiezzi, especialista em alocação de recursos da SVN.
“Foi como se o Fed estivesse lançando uma bomba relógio no fim de 2021 que iria explodir a qualquer momento’, afirma.
A transição coincidiu também, analisa Tiezzi, com o momento que o cenário mais favorável passou a mudar para os fundos multimercado, após um período de liquidez inflada pelos recursos de benefícios e auxílios emergenciais concedidos na pandemia
Para Clara Sodré, analista de alocações e fundos da XP, os gestores brasileiros foram melhores que seus pares pelo mundo. Segundo ela, os gestores macro se atenciparam. "Eles conhecem a inflação muito bem. E assim como o Banco Central reagiu rápido subindo os juros, os gestores brasaileiros rapidamente montaram sua posições", afirma.
![Fundos macro: Para Clara Sodre, da XP, gestores brasileiros foram rápidos](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Clara_Sodre_XP_Fundos_macro-1024x683.jpg)
Daqui para a frente, diz Clara Sodré, a tendência é que esses mesmo gestores passem a adotar outras estratégias. "Os juros já estão subindo. Aos poucos, alguns fundos macro começam a olhar algumas oportunidade na Bolsa brasileira", diz.
Juros americanos
A taxa de juros do Fed funds iniciou o ciclo de elevação em março, com uma alta de 0,25 ponto porcentual. Em julho, o quarto ajuste sequencial do ciclo, de 0,75 ponto, levou a taxa básica referencial americana ao intervalo entre 2,25% e 2,50% ao ano. A expectativa é que os juros alcancem 4,00% no ano que vem./ COLABOROU TOM MOROOKA