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Como investir em fundos multimercado sem perder dinheiro? Especialistas ensinam

Fundos multimercado podem ser resilientes a qualquer cenário macroeconômico, mas exigem alguns pontos de atenção por parte do investidor

Data de publicação:22/08/2022 às 05:00 -
Atualizado 3 meses atrás
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Os investidores que buscam diversificar sua carteira de investimentos têm nos fundos multimercado uma opção que pode entregar lucros em qualquer estação do ano, faça chuva ou sol. Ou seja, são produtos financeiros que podem ser resilientes em qualquer cenário econômico.

Um dos pontos altos dessa categoria de fundos é a possibilidade de exposição a diversos ativos. No entanto, é preciso ter alguns cuidados para fazer esse investimento com segurança.

Fundos multimercado
Fundos multimercados tem boas entregas independente do cenário macroeconômico - Foto: Envato

Segundo Wagner Varejão, economista da Valor Investimentos, existe a possibilidade de os fundos multimercado contarem com uma carteira que investem quase 100% do capital em títulos do Tesouro com operações em derivativos.

Ele destaca que há um mito no mercado de que o produto não é uma boa opção em um ambiente de juros altos, o que causa dificuldade de rentabilizar o investimento.

“Os fundos multimercados já partem do rendimento do CDI. Se ele tiver uma boa performance, entregará um retorno do CDI mais alguma taxa. E se perder, a mesma coisa”.

Varejão aponta que os fundos multimercados são ativos saudáveis para se ter na carteira e devem compor, no máximo, 20% a 30% do portfólio.

Estratégias diferentes

Uma das recomendações dadas por Varejão a respeito da exposição dos investidores em fundos multimercado é escolher fundos que tenham estratégias diferentes, ou seja, atreladas ao cenário macro, ou a fundos quantitativos, fundos long short, commodities, entre tantos outros.

“Compor uma carteira de fundos multimercado com diversas estratégias traz mais segurança, pois cada segmento responde de uma forma diferente aos estímulos do cenário econômico. Isso traz menos volatilidade”.

Wagner Varejão, da Valor Investimentos

Igor Gondin, professor de finanças da ESPM, aponta que o melhor caminho sempre é ter mais de um fundo no portfólio.

“É importante diversificar o número de fundos, mesmo que eles já sejam diversificados em seus ativos. Isso ajuda a reduzir o risco”.

Igor Gondin, da ESPM

Risco e resgate

Sobre a volatilidade, Gondin aponta que é importante avaliar o risco do fundo, seja em liquidez (saques), crédito (qualidade dos ativos que fazem parte do fundo) e mercado (aspectos macroeconômicos).

“Alguns fundos multimercado têm várias versões com riscos diversos. A melhor alternativa é montar posições menores na versão de maior risco. Fica mais eficiente e barato para o investidor”, recomenda o economista da Valor.

Varejão refere-se à cobrança de taxas, incluindo administrativa, de performance e de saída, além da tributação do Imposto de Renda. Quem resgata os valores do fundo antes paga mais imposto.

“Quem investe em fundos multimercado tem que projetar um cenário mínimo de 24 meses e evitar tirar posições toda vez que o rendimento do fundo cai. Isso é um erro, pois o investidor acaba perdendo dinheiro. É preciso ter persistência com a estratégia”, enfatiza o economista da Valor.

A carência de resgate é outro ponto que deve ser observado pelos investidores, na visão de Gondin, da ESPM. “Não se atentar a esse fato pode render problemas de liquidez. Cada fundo tem um prazo de carência, maior ou menor, dependendo do produto. E o dinheiro acaba ficando parado”.

Gestores experientes

Um dos fatores cruciais para o bom desempenho de um fundo multimercado é o gestor. Por isso, Varejão recomenda ao investidor levar em conta o histórico dele – e não o resultado mais recente.

“É fundamental avaliar a história dos gestores do fundo. A preferência sempre deve ser dada para aqueles que já estão há muito tempo no mercado e com boas equipes. Fazer essa radiografia no prazo de 12 meses é um período pequeno para um fundo multimercado. O ideal é avaliar as informações de, pelo menos, 36 meses”.

Varejão, da Valor

Esse indicativo é importante para avaliar como o fundo sobreviveu a diferentes cenários econômicos. “Um fundo multimercado pode não ter a melhor performance atualmente, mas se ele tem lastro de boa gestão, traz mais segurança”.

Varejão aponta ainda que a ajuda de um especialista possibilita o investidor a ter acesso a informações sobre o fundo e as gestoras que são de difícil obtenção. “O analista vai ajudar a avaliar a estrutura do fundo, analisar a metodologia de trabalho dos gestores. A qualidade é importante para a tomada de decisão, e não somente olhar para os números”.

Confira os 10 fundos multimercado com maior retorno

No ano

FundoClassificaçãoGestorRentabilidadeNúmero de cotistas
Vista Multiestrategia Fc FI MultMultimercado
Livre
Vista Capital47,94%1.129
Spx Raptor Feeder Ie FIC Mult Cred PrivMultimercado Investimento no ExteriorSPX36,04%173
Spx Raptor F-22 Fc Mult Cred Priv IeMultimercado Investimento no ExteriorSPX36,03%194
Ikarus FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado Investimento no ExteriorSPX36,03%111
Crusader Ie FICFI Mult
Cred Priv
Multimercado Investimento no ExteriorSPX36,03%202
Raptor L FICFI Mult Cred Priv IeMultimercado Investimento no ExteriorSPX36,03%70
Spx Cap Port Plus Ie FIQ Mult Cred PrivMultimercado Investimento no ExteriorSPX36,02%83
Xpa Harpia Fc Fim
Cred Priv Ie
Multimercado Investimento no ExteriorXP35,96%59
Consenso S FICFI Mult
Cred Priv
Multimercado
Livre
UBS35,92%63
Spxr FICFI Mult Cred Priv IeMultimercado Investimento no ExteriorBTG Pactual35,87%106
Fonte: Economatica

Em 12 meses

FundoClassificaçãoGestorRentabilidadeNúmero de cotistas
Bozano Growth Advisory
Fc FI Mult
Multimercado
Livre
XP77,64%108
Vista Multiestrategia
Fc FI Mult
Multimercado
Livre
Vista
Capital
64,59%1.129
Spx Raptor F-22 Fc Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX53,93%194
Xpa Harpia Fc Fim
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
XP53,91%59
Crusader Ie FICFI
Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX53,79%202
Ikarus FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX53,69%111
Spx Cap Port Plus Ie FIQ
Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX53,65%83
Spx Raptor Feeder Ie FIC
Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX53,63%173
Raptor L FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX53,62%70
Consenso S FICFI
Mult Cred Priv
Multimercado
Livre
UBS53,39%63
Fonte: Economatica (16 de agosto de 2021 a 16 de agosto de 2022)

Em 24 meses

FundoClassificaçãoGestorRentabilidadeNúmero de cotistas
Esh Theta FI
Mult
Multimercado
Livre
Esh
Capital
167,67%1.635
Blp Digital 100 FI
Mult Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
BLP115,82%174
Bozano Growth Advisory
Fc FI Mult
Multimercado
Livre
XP101,32%108
Vista Multiestrategia
Fc FI Mult
Multimercado
Livre
Vista
Capital
100,87%1.129
Spx Raptor Feeder Ie
FIC Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX75,67%173
Raptor L FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX75,65%70
Spxr FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
BTG
Pactual
75,49%106
Spx Cap Port Plus Ie FIQ
Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX75,46%83
Ikarus FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX75,43%111
Crusader Ie FICFI
Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX75,31%202
Fonte: Economatica (16 de agosto de 2020 a 16 de agosto de 2022)

Em 36 meses

FundoClassificaçãoGestorRentabilidadeNúmero de cotistas
Blp Digital 100 FI
Mult Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
BLP234,36%174
Esh Theta
FI Mult
Multimercado
Livre
Esh
Capital
203,85%1.635
Vista Multiestrategia
Fc FI Mult
Multimercado
Livre
Vista
Capital
192,13%1.129
Bozano Growth Advisory
Fc FI Mult
Multimercado
Livre
XP130,75%108
BB Mult Global Select
Equity Ie FI
Multimercado
Investimento no Exterior
BB92,13%68
Spx Raptor Feeder Ie
FIC Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX92,09%173
Raptor L FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX92,07%70
Spx Raptor F-22 Fc
Mult Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX91,93%194
Spxr FICFI Mult
Cred Priv Ie
Multimercado
Investimento no Exterior
BTG
Pactual
91,74%106
Spx Cap Port Plus
Ie FIQ Mult Cred Priv
Multimercado
Investimento no Exterior
SPX91,51%83
Fonte: Economatica (16 de agosto de 2019 a 16 de agosto de 2022)

O que esperar daqui para frente dos fundos multimercado?

Atualmente, os fundos multimercado detém 21,6% dos recursos de patrimônio líquido da indústria de fundos de investimento, segundo dados da Anbima – cerca de R$ 1,6 trilhão.

No primeiro semestre do ano, alguns fundos multimercado obtiveram uma rentabilidade de quase 40%, enquanto o CDI ficou em 5,42%.

Eles apresentam maior volatilidade e tiveram resgates de R$ 13,3 bilhões no mês de julho, ainda de acordo com a Anbima. Essa mesma dinâmica ocorre com o saldo de janeiro a julho: os multimercados tiveram R$ 73,3 bilhões em saída líquida.

“Muito disso deve-se à incerteza em relação ao cenário externo (inflação em diversos países, guerra na Ucrânia, alta do preço da energia, principalmente petróleo) e, também, as dúvidas do desempenho da economia em ano de ciclo eleitoral contribuem, em alguma medida, para uma maior aversão ao risco dos investidores”, diz .

George Sales, professor de mercados financeiros do Ibmec SP

De acordo com Sales, contudo, em agosto ficou mais claro que a economia brasileira está conseguindo reverter o quadro de inflação alta e melhorando as estimativas em relação ao PIB. “Assim, é possível que nesse segundo semestre tais fundos revertam em parte tais saídas de valores”.

Alguns especialistas reforçam a importância de voltar o olhar para o longo prazo e os fundos dessa categoria normalmente não são afetados por ruídos. E Varejão enfatiza que há boas oportunidades no mercado.

“Há uma grande oferta de fundos e pouca demanda. Isso acaba derrubando os preços e trazendo boas oportunidades de entrada”.

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