Após compra de Hering, papeis do Grupo Soma fecham em queda de 10%; mercado considerou ágio elevado

O especialista e sócio da Valor Investimentos Davi Lelis diz que a fusão do Grupo Soma com o Grupo Hering confirma o processo de consolidação do setor de varejo, de uma plataforma de marcas de varejo. A junção das companhias, contudo, provocou reações distintas de investidores em relação ao negócio, cristalizadas nos preços das ações de cada uma delas.

A fusão, de acordo com Lelis, fez com que a Hering fosse melhor precificada e suas ações disparassem nesta segunda-feira, 26, o que não ocorre com o Grupo Soma, cujos papeis despencaram, porque a companhia terá de desembolsar para pagar as ações da Hering. No fechamento do pregão, as ações Hering (HGTX3) apresentaram uma alta de 26,19%, ao nível de R$ 28,62. Já as do Soma (SOMA3) caíram 10,14% cotadas a R$ 12,67.

A economista-chefe da Reag Investimentos, Simone Pasianotto, afirma que o Soma ofereceu uma proposta acima do valor de mercado e do de firma, portanto com ágio, e “precisará mostrar ao mercado e investidores que conseguirá emplacar forte reestruturação para rentabilizar a Hering e fazer jus ao ágio que pagou”.

O Grupo Soma está comprando a Hering por um valor entre R$ 5,1 bilhões e R$ 5,2 bilhões, uma empresa que valia R$ 3 bilhões até o mês passado e, pelos valores de hoje, R$ 4,5 bilhões em preço de mercado e R$ 4,3 bilhões em preço de firma, segundo contas da economista da Reag. “Portanto, a conta da compra veio 15% acima do valor de firma e do valor de mercado da Hering.”

Simone diz que a compra da Hering pelo grupo Soma foi positiva para quem já tem ações da Hering em carteira. De acordo com o fato relevante, comunicado ao mercado divulgado pelas duas empresas, o acionista da Hering receberá duas ações da nova companhia – uma ordinária e outra preferencial – para cada ação da Hering que possui. Isso também impulsionou as ações da Hering nesta segunda-feira.

O comunicado não explicita se a fusão das duas empresas levará à mudança de ticker, de nome ou se poderá dar origem a nova companhia.