![Cemig-divulgacao-756×800 Fundos de ações lideres](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Cemig-divulgacao-756x800-1.jpg)
Três fundos de ações parecidos, mas com estratégias distintas, lideram o setor no ano
Fundos investem em empresas do setor financeiro, óleo e gás e concessionárias de serviços públicos
Eles são parecidos e, ao mesmo tempo, totalmente diferentes. Três fundos de ações lideram o ranking da Mais Retorno para a categoria em 2022. Entregam rentabilidade acima de 20%, contra um Ibovespa que, no mesmo período, subiu 4,25%.
Eles se destacam por algumas coincidências. Todos têm hoje um portfólio recheado por empresas do setor financeiro, turbinada por uma porção generosa de companhias de óleo e gás, como Petrobras, e uma pitada ou outra de concessionária de serviços públicos, como Cemig ou Eletrobras.
![](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/sia_petrobras_0514203043-Marcelo-Casal-Agencia-Brasil-800x600-1.jpg)
No entanto, Clic FIA, XP Dividendos e Forpus Ações - o nome dos três líderes -, mantém estratégias que não poderiam ser mais distintas.
Enquanto o Clic, que rende 26,81% no ano, tem mandato que o obriga a investir ao menos 51% do seu patrimônio em ações da Cemig, a companhia energética de Minas Gerais, o fundo da XP (alta de 22,42% no ano), como o próprio nome diz, tem em seu portfólio somente empresas que são boas pagadoras de dividendos.
Já o produto da Forpus, que acumula alta de 21,71%, compra ações por setores, de olho nos cenários macroeconômicos, e neste ano está fazendo muito dinheiro com sua aposta nas empresas de petróleo, agitadas com a guerra na Ucrânia, setor financeiro, sempre uma oportunidade em meio e a ciclos de alta de juros, e as commodities agrícolas, onde ocorre recuperação de preço devido às expectativas de seca nos EUA e China.
"O fato de serem tão diferentes nas estratégias é o que é mais legal nesse ranking. Cada uma tem um foco distinto e, cada uma a seu modo, chegou nos mesmos ativos”, diz Clara Sodré, analista de alocações e fundos da XP.
Fundos de ações: Clic FIA
![Fundos de ações: Gráfico de rentabilidade no ano de 2022 do fundo Clic Fia - FONTE: Mais Retorno](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Fundos_de_acoes_Clic_Rrentabilidade_MaisRetorno-1024x436.png)
O Clic FIA tem a carteira alocada em papeis de empresas líderes na B3 que reúnem múltiplos atrativos: perspectiva de valorização, forte distribuição de dividendos e fluxo de caixa com fonte de receita ancorada, em maior ou menor escala, em utilities, empresas concessionárias de serviço público com tarifas controladas pelo governo.
Uma das companhias em que o gestor aposta nesse segmento e se destaca na carteira do fundo é a Cemig, tanto com ações ordinárias quanto preferenciais, analisa Rogério Vianna, especialista em investimentos na SVN. A companhia de energia elétrica vem resistindo a várias tentativas de privatização, uma proposta que voltaria à mesa agora, segundo o governador Romeu Zema, que concorre à reeleição.
"O resultado positivo do Clic, a meu ver, tem um componente de sorte", diz um gestor do mercado, que pede para não ser identificado. "Cemig cresce principalmente porque o PIB tem surpreendido. Qual gestor diria, no começo do ano, que o PIB teria a alta que estamos vendo", afirma.
No ano, a principal ação da Cemig, CMIG4, registra valorização de 20,17%. Nos últimos 30 dias, no entanto, o papel vem caindo 7,85%. Para alguns analistas, a aproximação das eleições pode impactar negativamente no desempenho do papel.
![](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Fundos_de_acoes_Clic_Volatilidade_MaisRetorno.png)
Na semana passada, um relatório assinado pela Guide Investimento destacou riscos para os papeis das empresas estatais, com destaque para as concessionárias de energia elétrica Eletrobras (ELET6/ELET3) e Cemig.
"A performance das ações das empresas estatais tem sido superior no período eleitoral deste ano em comparação com as duas últimas eleições presidenciais. Mas a realidade pode sinalizar pouco espaço para novos ganhos caso o resultado do pleito seja considerado positivo pelo mercado. Por outro lado, há o risco dos papéis das companhias sofrerem fortes quedas caso os candidatos eleitos surpreendam o mercado de forma negativa", disse o relatório.
Fundos de ações: XP Dividendos
![Fundos de ações: Gráfico de rentabilidade no ano de 2022 do fundo XP Diviientos - FONTE: Mais Retorno](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Fundos_de_acoes_xp_Rrentabilidade_MaisRetorno-1024x435.png)
Já no fundo da XP, o foco do produto são boas pagadoras de dividendos. No entanto, Clara Sodré, da XP, diz que a equipe acrescenta um filtro a mais nesse processo: "os gestores buscam empresas resilientes, defensivas e pouco expostas a fatores macroeconômicos", diz ela.
A novidade neste ano e que, segundo a analista de fundos foi determinante para esse resultado apimentado, foi a alocação no setor de óleo e gás, que conta hoje com participação de 3,28% do total do fundo, a terceira maior alocação, abaixo de bancos e empresas financeiras (7,56%), e serviços essenciais (3,31%).
![](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Fundos_de_acoes_XP_Volatilidade_MaisRetorno.png)
Marcos Peixoto, gestor do núcleo de ações da XP Asset, aponta que essa é a primeira vez que a ação PETR4, da Petrobras, entra no portfólio do fundo. Para ele, as perspectivas para o papel são positivas, sobretudo quando se olha para a relação de preço, risco e retorno.
Neste ano, pela primeira vez, o Índice Global de Dividendos da gestora Janus Henderson apontou as ações da Petrobrás como a “maior pagadora de dividendos do mundo”. A petrolífera foi a única empresa brasileira a figurar na lista das 10 maiores pagadoras de dividendos após distribuir aos seus acionistas US$ 9,7 bilhões no segundo trimestre de 2022.
Fundos de ações: Forpus
![Fundos de ações: Gráfico de rentabilidade no ano de 2022 do fundo Forpus FIC - FONTE: Mais Retorno](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Fundos_de_acoes_forpus_Rrentabilidade_MaisRetorno-1024x434.png)
Já a Forpus — uma gestora paulista ‘top down’ que compra setores da Bolsa com muita proteção —, seu fundo de ações tem o portfólio concentrado em papeis de empresas de utilities, com boa fatia dos recursos alocada ainda em ações do setor financeiro, beneficiado pelo ciclo de alta dos juros.
A Forpus analisa o cenário político e macroeconômico e seleciona uma cesta de ações que expressam essa visão macro. A empresa opera com um sistema de alocação de 130/30. Ou seja, a gestora opera com 130% da carteira em posições compradas e 30% em posições vendidas, gerando com isso uma exposição líquida de 100%.
A estratégia de gestão reserva bom espaço da carteira para investimentos em ações de companhias brasileiras, em amplo segmento de setores e empresas, de commodities, como Petrobras e Vale, e energia.
![](https://media.maisretorno.com/portal/wp-content/uploads/2022/09/Fundos_de_acoes_Forpus_Volatilidade_MaisRetorno.png)
Futuro
O crescimento desses fundos pode animar os investidores, mas segundo especialistas não é suficiente para remover o sentimento de incertezas sobre o desempenho da atividade em 2023, quando a economia tenderia a sentir o efeito contracionista da política monetária dura do Banco Central este ano.
Joga a favor de expectativas otimistas, para alguns analistas, o cenário de juros e inflação em queda, previstos para o próximo ano. Uma perspectiva que embala, para uma corrente de especialistas, apostas positivas para a renda variável no próximo ano. / COM TOM MOOROKA