Zero Coupon
O que é zero coupon?
O zero coupon (também chamado de cupom zero, em Português) é um tipo de título cujo rendimento não está atrelado a nenhuma taxa de juros.
O retorno, nesse caso, é recebido a partir do valor de face.
É considerada uma modalidade de investimento muito vantajosa para aqueles que visam eliminar ameaças como a volatilidade do mercado, a carga tributária e o risco de reinvestimento.
O que é o cupom?
Antes de entendermos como o zero coupon (ou cupom zero) funciona, é importante que a definição de cupom esteja clara em sua mente.
Isso porque é a ausência dessa propriedade que caracteriza o zero coupon.
Para o mercado financeiro, o cupom representa os juros pagos entre a data de aplicação e a data de vencimento de um investimento.
Um bom exemplo de títulos com cupom são os títulos públicos com juros semestrais (NTN-F e NTN-B). Neles, o investidor recebe, além do valor de face definido, uma porcentagem específica de retorno a cada semestre.
No caso dos títulos de zero coupon, essa possibilidade não existe.
Por definição, como eles não têm cupom, não têm pagamentos intermediários.
A única chance de rendimento antecipado para o investidor surge, então, ao se negociar os papéis no mercado secundário.
Do contrário, os juros apenas serão pagos na data de vencimento.
Como o zero coupon funciona?
Quando uma pessoa adquire um título de zero coupon, o valor pago pelo papel nada mais é do que o valor de face com desconto.
Ou seja, se o valor de face é de r$100,00, o valor pago pelo título deve ser sempre menor do que essa quantia.
Mas se o investidor de zero coupon não lucra com juros compostos, o que o incentiva a realiza o investimento?
Primeiramente, é essencial que você desvincule a imagem da taxa de juros convencional do retorno, pois de nada adianta utilizar os parâmetros dos títulos com cupom, nesse caso.
O retorno para o investidor de zero coupon advém da diferença entre o valor pago na compra e o valor de face.
Por exemplo, se um título é adquirido por R$60,00 e, na data de vencimento, se recebe R$100,00, o retorno da aplicação será de R$40,00.
Quais são as vantagens de se investir em zero coupon?
Quem investe em zero coupon, geralmente está de olho em algum dos seguintes três benefícios:
Se o investidor detém o título até o seu vencimentos, as variações no mercado não afetam o seu valor;
O pagamento dos impostos é feito em uma único momento, sem cobranças semestrais ou anuais;
O risco de reinvestimento está mitigado.
Quais são as desvantagens de se investir em zero coupon?
A maior dificuldade atrelada ao zero coupon diz respeito ao prazo de maturação.
Os títulos de zero coupon costumam ser liquidados, no Brasil, a médio prazo.
Isso significa que, se você possui objetivos de curto ou longo prazo para o seu objetivo, como obter renda ou financiar estudos e aposentadoria, pode não valer a pena.
Além disso, é importante que o investidor não se esqueça de calcular corretamente a inflação. Do contrário, pode ser que perceba, na data de vencimento, que o retorno tão esperado foi corroído pelo tempo.
