MWRR – Money Weighted Rate of Return

O que é Money-Weighted Rate of Return (MWRR)?

Money-Weighted Rate of Return, ou MWRR, é uma das formas de medir a performance de um determinado investimento e saber como se dará sua taxa de retorno. O indicador também é conhecido pelo seu nome em Português: “retorno ponderado pelo dinheiro”. 

Em todo tipo de investimento, é pertinente que o investidor tenha controle de como vai a rentabilidade da sua carteira. Por isso, conhecer índices é fundamental.

Para poder calcular a MWRR, devemos encontrar a taxa de retorno do valor presente que irá igualar todo o fluxo de caixa ao mesmo valor do investimento inicial. Em síntese, iremos avaliar as entradas e saídas de um fluxo de caixa e compará-las com o valor inicial de um investimento.

Entendendo a MWRR

Podemos elucidar melhor a MWRR por meio de um exemplo prático.

Digamos que um investidor tinha R$ 10.000 aplicados em um fundo de investimentos no final de 2017. Ao final de 2018, o seu investimento valia R$ 11.000 e, por isso, ele depositou mais R$ 2.000 no começo de 2019.

Entretanto, ao final de 2019 o investimento valia R$ 12.000. Insatisfeito, o investidor retirou R$ 3.000 no começo de 2020, sendo que, ao final do ano, o seu investimento valia R$ 11.000. A MWRR, logo, pode ser calculada da seguinte forma:

• 2017

Fluxo de caixa: R$ 10.000

• 2018

Valor inicial: R$ 10.000

Valor final: R$ 11.000

Retorno: 10%

Fluxo de caixa: R$ 2.000

• 2019

Valor inicial: R$ 13.000

Valor final: R$ 12.000

Retorno: -7,69%

Fluxo de caixa: R$ 3.000

• 2020

Valor inicial: R$ 9.000

Valor final: R$ 11.000

Retorno: 22,22%

Fluxo de caixa: R$ 11.000

MWRR: 6,06%

Ou seja,  6,06%, foi o indicativo da performance do investimento realizado por ele.

Como calcular a MWRR?

Se você quiser traduzir a Money-Weighted Return Rate em números, confira a seguinte fórmula:

VPs = VPe = CX0 +CX1(1+R) + CX2(1+R)² + CX3(1+R)³ … +CX_n (1+R)ⁿ

Onde:

• VP = Valor Presente
• s = Saída
• e = Entrada
• CX0 = Valor inicial
• CX1, CX2...CX_n = Fluxo de Caixa
• n = Período de tempo
• R = Taxa inicial de retorno

Afinal, o que são compõe uma Entrada e uma Saída? Veja:

Entradas

• contribuições;
• dividendos;
• vendas;
• taxa de juros;
• depósitos monetários.

Saídas

• nova compra de determinada ação ou investimento;
• reinvestimento de dividendos ou juros recebidos;
• saques de valores existentes em um determinado investimento;
• empréstimo para outras entidades.

Por que a MWRR é importante?

Saber o desempenho dos seus ativos, como já mencionado, é de suma importância para todo investidor. E uma das formas de avaliar a sua carteira de investimentos é por meio da Money-Weighted Return Rate, que analisa os fluxos de caixa e identifica as entradas ou saídas de um portfolio de investimentos.

Como a MWRR trabalha com o valor presente de entrada e o valor presente de saída, bem como todo o fluxo de caixa presente em um determinado investimento, ela é uma das medidas mais efetivas para verificar a rentabilidade de um fundo de investimentos. 

Ainda destaca-se que, uma vez trabalhando com fluxo de caixa, dividendos adicionados, saques e depósitos, bem como ordens de compra, a Money-Weighted Return Rate é praticamente idêntica à TIR (Taxa Interna de Retorno) — uma forma de prever o quanto um investimento pode render em determinado projeto.

Em outras palavras, podemos dizer que tanto a TIR quanto a MWWR visam atualizar os valores para o momento inicial do investimento e, por conseguinte, igualar aos seus respectivos retornos no futuro. Para tanto, você deve atualizar o valor de um investimento, obtendo seu valor presente líquido e este terá de ser igualado a zero.