Administrador
O que é um Administrador de Fundos
O administrador de fundos é uma das figuras importantes para o funcionamento de um fundo de investimento. Ao contrário do que o nome pode dar a entender, não é uma pessoa, mas uma empresa. Sua função essencial é cuidar de todas as questões cotidianas para que o fundo continue funcionando.
O que faz um Administrador de Fundos
De maneira mais detalhada, as funções que o administrador de fundos cumpre incluem:
- Constituir o fundo de investimentos e fazer seu registro na CVM
- Aprovar o regulamento
- Controlar os prestadores de serviço
- Contratar o auditor independente
- Acompanhar os fluxos de caixa
- Realizar as prestações de contas aos cotistas
- Manter o registro de cotistas atualizado e em perfeita ordem
- Elaborar atas das assembleias
- Gerenciar os recursos
- Organizar o repasse dos rendimentos
- Atuar na defesa dos interesses dos cotistas
O papel do Administrador de Fundos como gatekeeper
Gatekeeper é um termo em inglês que significa “guardião do portão” (ou, em uma tradução mais simples, porteiro). Existe um entendimento, inclusive da CVM, de que o administrador de fundos desempenha um papel de gatekeeper. Isso significa que, por controlar o acesso a recursos e a maneira como eles são usadas, ele não tem apenas um papel de seguir as regras, mas também de observar que os outros sigam as regras.
Dessa maneira, o administrador pode ser considerado responsável pelas ações e omissões de qualquer um que contratar, em nome dos cotistas, para prestar serviços necessários ou úteis ao fundo. Essa responsabilização pode ser administrativa e até legal.
O que um Administrador de Fundos não pode fazer
Assim como o administrador tem responsabilidades, ele também tem algumas limitações. A principal delas é que ele não pode realizar promessas de rendimentos predeterminados aos cotistas ou pessoas interessadas em se tornar cotistas do fundo.
Existem dois bons motivos para isso. Em primeiro lugar, o administrador não pode, realmente, garantir resultados; afinal, nem é responsável pela construção da carteira de ativos do fundo. Portanto, qualquer promessa seria um ato de má-fé em relação aos cotistas. Em segundo lugar, ao fazer esse tipo de promessas, pode desequilibrar o mercado. É como se estivesse fazendo uma propaganda que coloca os outros fundos em desvantagem e manipula o comportamento dos investidores.
Quem pode ser Administrador de Fundos
Como já vimos, quem desempenha o papel de administrador de fundos são empresas, organizações. Porém, não é qualquer empresa que pode atuar como administrador. É necessário que a pessoa jurídica tenha autorização da CVM para desenvolver essa atividade. A autorização é obtida fazendo um cadastro de Administração de Carteira de Valores Mobiliários.
Remuneração do Administrador de Fundos
Naturalmente, a empresa que desempenha o papel de administrador de fundos não o faz de graça. Sua remuneração é feita por meio do pagamento, pelos cotistas, da taxa de administração. Dependendo da classe de fundo de investimentos e do regulamento aprovado, o administrador também pode ser remunerado por meio de taxas cobradas sobre a performance do fundo e a entrada ou saída dos cotistas.
Não confunda: Administrador e Gestor
Apesar dos termos serem usados frequentemente como sinônimos no mundo dos negócios, no mundo dos fundos de investimentos eles não podem ser confundidos. Enquanto o administrador do fundo é a empresa que mantém o barco navegando, o gestor é o indivíduo (ou indivíduos) que segura a bússola. Em outras palavras, o administrador cuida dos assuntos gerais e o gestor ocupa-se de decidir quais ativos comprar ou vender, quando e em qual proporção.
Além dos administradores e gestores, outras figuras importantes no mundo dos fundos de investimento são os auditores, os custodiastes e, claro, os cotistas.
