Logo Mais Retorno

Siga nossas redes

  • Instagram Mais Retorno
  • Youtube Mais Retorno
  • Twitter Mais Retorno
  • Facebook Mais Retorno
  • Tiktok Mais Retorno
  • Linkedin Mais Retorno
termos

Ações em Tesouraria

Autor:Equipe Mais Retorno
Data de publicação:31/07/2020 às 20:39 -
Atualizado 4 anos atrás
Compartilhe:

O que são Ações em Tesouraria?

Ações em Tesouraria é o termo usado para ações de uma empresa que estão em sua própria posse. Elas podem ser ações nunca antes ofertadas ao público ou mesmo ações recompradas pela empresa, e também podem ser mantidas em tesouraria ou canceladas.

Entendendo as Ações em Tesouraria

Dentre todas as ações de uma empresa, nem todas estão nas carteiras  dos investidores ou sendo negociadas na bolsa de valores. Pode haver uma parcela que está com a própria empresa. Essa parcela é chamada de ações em tesouraria.

As ações em tesouraria podem ser de dois tipos.

O primeiro reúne aquelas ações que nunca chegaram sequer a ser emitidas. Elas estão autorizadas, mas a emissão ainda não aconteceu. O segundo reúne ações que já foram emitidas e ofertadas ao público, mas foram recompradas pela empresa. 

As ações em tesouraria podem receber os seguintes destinos:

  • no caso das ações autorizadas cuja emissão ainda não aconteceu, podem ser emitidas e ofertadas ao público;
  • no caso das ações recompradas, podem ser ofertadas novamente ao público;
  • podem ser canceladas.

Uma característica essencial das ações em tesouraria é que elas não concedem direito a voto nas assembleias de acionistas, nem ao recebimento de dividendos.

Qual é a relação entre Ações em Tesouraria e o distribuição de dividendos?

Se uma empresa faz a recompra de suas ações, ela tem mais ações em tesouraria. Quando isso acontece, a proporção dos dividendos que cada acionista recebe aumenta.

Vamos entender melhor com um exemplo.

Suponha que a empresa fictícia ABC Metais tem 100 mil ações "em circulação" e nenhuma ação em tesouraria. Então, ela faz a recompra de 10 mil ações. 

Nesse momento, a ABC Metais decide distribuir R$ 100 mil a título de dividendos. Os dividendos, como já vimos, são distribuídos apenas entre as ações em circulação.

Sem a recompra, os R$ 100 mil seriam distribuídos entre 100 mil ações, e cada ação receberia R$ 1,00. Porém, como agora a empresa tem 10 mil ações em tesouraria, os R$ 100 mil serão distribuídos apenas entre 90 mil ações, de modo que cada ação receberá aproximadamente R$ 1,11.

Para um acionista, portanto, o fato de a empresa ter mais ações em tesouraria é positivo, já que ele receberá mais dividendos. No caso de um acionista da ABC Metais que detém 1.000 ações, em vez de receber R$ 1.000 em dividendos, receberá R$ 1.110 – uma diferença superior a 10%.

Qual é a relação entre Ações em Tesouraria e Patrimônio Líquido?

Além de afetar a distribuição de dividendos, o aumento no número de ações em tesouraria também causa um impacto sobre o patrimônio líquido da empresa.

Se a empresa faz a recompra de ações – portanto, aumentando o número de ações em tesouraria –  sem cancelá-las, essa operação é registrada no balanço patrimonial como uma redução no PL. 

Usando o exemplo anterior da ABC Metais, se ela fez a recompra das 10 mil ações por R$ 5,00 cada, esses R$ 50 mil serão registrados no balanço, reduzidos do seu PL. Assumindo que ela tivesse um PL de R$ 1,250 milhão antes da operação, depois da recompra ele será de R$ 1,200 milhão.

Apesar de parecer apenas um detalhe, essa relação entre ações em tesouraria e patrimônio líquido tem uma implicação importante. Para entendê-la, é preciso saber que um dos indicadores fundamentalistas para avaliar uma empresa é o retorno sobre PL.

Esse indicador é calculado dividindo lucro líquido por patrimônio líquido. Quanto mais alto o resultado, melhor. Matematicamente, existem duas formas de aumentar esse resultado: com um lucro líquido maior ou com um PL menor.

Como já foi explicado, ao recomprar e manter ações em tesouraria, sem cancelá-las, o PL da empresa é reduzido. Portanto, o retorno sobre PL aumenta. Essa estratégia pode ser usada pelas empresas para melhorar artificialmente esse indicador e, desta maneira, obter avaliações mais favoráveis dos investidores. 

Sobre o autor
Autor da Mais Retorno
A Mais Retorno é um portal completo sobre o mercado financeiro, com notícias diárias sobre tudo o que acontece na economia, nos investimentos e no mundo. Além de produzir colunas semanais, termos sobre o mercado e disponibilizar uma ferramenta exclusiva sobre os fundos de investimentos, com mais de 35 mil opções é possível realizar analises detalhadas através de índices, indicadores, rentabilidade histórica, composição do fundo, quantidade de cotistas e muito mais!
Mais sobre

® Mais Retorno. Todos os direitos reservados.

O portal maisretorno.com (o "Portal") é de propriedade da MR Educação & Tecnologia Ltda. (CNPJ/MF nº 28.373.825/0001-70) ("Mais Retorno"). As informações disponibilizadas na ferramenta de fundos da Mais Retorno não configuram um relatório de análise ou qualquer tipo de recomendação e foram obtidas a partir de fontes públicas como a CVM. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros e apesar do cuidado na coleta e manuseio das informações, elas não foram conferidas individualmente. As informações são enviadas pelos próprios gestores aos órgãos reguladores e podem haver divergências pontuais e atraso em determinadas atualizações. Alguns cálculos e bases de dados podem não ser perfeitamente aplicáveis a cenários reais, seja por simplificações, arredondamentos ou aproximações, seja por não aplicação de todas as variáveis envolvidas no investimento real como todos os custos, timming e disponibilidade do investimento em diferentes janelas temporais. A Mais Retorno, seus sócios, administradores, representantes legais e funcionários não garantem sua exatidão, atualização, precisão, adequação, integridade ou veracidade, tampouco se responsabilizam pela publicação acidental de dados incorretos.
É proibida a reprodução total ou parcial de textos, fotos, ilustrações ou qualquer outro conteúdo deste site por qualquer meio sem a prévia autorização de seu autor/criador ou do administrador, conforme LEI Nº 9.610, de 19 de fevereiro de 1998.
® Mais Retorno / Todos os direitos reservados