Ranking de Gestoras de 2019

Estamos caminhando para o décimo primeiro mês de 2019 e já é possível começar a enxergar os panetones em algumas gondolas de supermercado.

Tem sido um ano de muita mudança, seja na área política, econômica, internacional ou financeira.

Ante todo esse cataclisma, o Ibovespa já acumulou mais de 18% no ano e o pobre do CDI ainda está abaixo dos 5% (até setembro).

O objetivo do texto não é julgar nenhuma técnica ou estilo de gestão, tampouco fazer a sugestão de alguma casa, mas apenas relatar o desempenho ao longo desse ano para que o leitor do Mais Retorno tenha informações mais recentes sobre o mercado, além de poder ir atrás das gestoras de fundos que consultam no Comparador de Fundos.

Para calcular o desempenho de cada gestor, foi necessário explorar a base de informação cadastral da CVM, que pode ser verificável aqui. Gestoras pessoas físicas (PF) foram desconsideradas, apesar de algumas terem ficado entre as primeiras colocações.

Basicamente os fundos em funcionamento normal tiveram o seu rendimento acumulado entre 31/12/2018 e 01/10/2019 e, para agregar o resultado de cada Gestora, a contribuição relativa do rendimento de cada fundo foi ponderada pelo seu patrimônio em relação a somatória do patrimônio total que aquela instituição faz gestão.

Se o leitor quiser pensar em termos matemáticos (você pode pular essa parte), seria mais ou menos assim:

Rg=∑riif x ωi

sendo 

Rg

o retorno total da Gestora g, 

ri

o retorno do fundo i que tem como gestor a gestora g e i o peso desse fundo no desempenho da gestora mensurado pelo seu patrimônio. Cabe destacar que não há fundos exclusivos e que o fundo deve ter no mínimo 100 cotistas.

O resultado é bastante curioso e mostra como é difícil bater o mercado: Dos 588 gestoras analisados, cerca de metade (52,2%) conseguiram superar o desempenho do CDI no ano, mas apenas 7% superaram o acumulado do Ibovespa no mesmo período. Apenas 11 renderam mais que o dobro do principal índice do mercado acionário brasileiro, ressaltando alguma dificuldade de ter retornos muito acima do mercado.

A reforma da previdência já saiu do forno e podemos ter novas notícias positivas, sobretudo da atividade econômica, o que pode ter impacto positivo no mercado e no desempenho dessas gestoras. Claro, nem tudo são flores e há bastante risco externo emanando para o Brasil, com a economia global desacelerando e os Bancos Centrais ao redor do mundo tendo que enfrentar uma situação de política monetária inédita.

Como alguns dos fundos tem bastante exposição externa, o ranking de gestores também pode sofrer alteração até o fim do ano.

Disclaimer: Não há garantia de que os gestores que mostraram uma boa performance nesse período irão mostrar desempenho melhor que os demais nos próximos meses e anos. Somado a isso, vale ressaltar também que um gestor que não foi tão bem no passado não está fadado ao fracasso nos investimentos futuros.

Em suma, essa é uma boa amostra para o leitor conhecer e ter contato com o nome dos gestores que exibiram uma performance interessante num dos períodos de maiores ganhos no mercado brasileiro.

Abaixo temos os resultados das 50 primeiras gestoras em termos de maior rendimento acumulado no período. Aqui estão compilados os resultados de fundos de ações, renda fixa, multimercado e cambial.

Desempenho por gestoras - 50 primeiras

	Desempenho por gestoras - 50 primeiras	Rendimento (Em %) 31/12/2018-01/10/2019
1	E2M INVESTIMENTOS LTDA.	95.4
2	GUEPARDO INVESTIMENTOS LTDA	57.6
3	LOGOS GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	56.0
4	TAQUARI ADMINISTRADORA DE CARTEIRA DE VALORES MOBILIÁRIOS LTDA	46.6
5	MACROINVEST GESTÃO DE RECURSOS LTDA	42.8
6	EQUITAS ADMINISTRACAO DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS LTDA	37.3
7	BC GESTÃO DE RECURSOS LTDA	35.0
8	DYNAMO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	34.4
9	ATMOS CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	34.4
10	BOGARI GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA.	34.2
11	CONSTELLATION INVESTIMENTOS E PARTICIPAÇÕES LTDA	34.1
12	KIRON CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	33.8
13	LIS CAPITAL - ADMINISTRADORA E GESTORA DE RECURSOS FINANCEIROS LTDA.	32.3
14	HIX INVESTIMENTOS LTDA	31.3
15	GEO CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA	31.2
16	TORK CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	30.5
17	INDIE CAPITAL INVESTIMENTOS LTDA.	30.4
18	ATHENA CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	29.3
19	TARPON GESTORA DE RECURSOS S.A.	28.6
20	SET INVESTIMENTOS GESTÃO DE ATIVOS LTDA.	28.6
21	PRINCIPAL GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA	28.5
22	REAL INVESTOR GESTÃO DE RECURSOS LTDA	28.4
23	AC2 INVESTIMENTOS LTDA	27.2
24	SAFARI CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	26.9
25	BANCO J. SAFRA S.A.	25.8
26	VINCI EQUITIES GESTORA DE RECURSOS LTDA	25.7
27	JOULE - GESTAO DE RECURSOS E VALORES MOBILIARIOS LTDA	25.5
28	PRUMO CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA	25.5
29	MOAT CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	25.3
30	OPPORTUNITY ASSET ADMINISTRADORA DE RECURSOS DE TERCEIROS LTDA	24.6
31	M SQUARE INVESTIMENTOS LTDA	24.6
32	NUCLEO CAPITAL LTDA	24.5
33	FORPUS CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	24.4
34	CONSTÂNCIA INVESTIMENTOS LTDA.	24.2
35	MÓDULO CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	23.9
36	SQUADRA INVESTIMENTOS - GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	23.9
37	STUDIO INVESTIMENTOS ADMINISTRADORA DE RECURSOS LTDA.	23.6
38	UNA CAPITAL LTDA	23.6
39	LEBLON EQUITIES GESTAO DE RECURSOS LTDA	23.5
40	LUMINUS CAPITAL MANAGEMENT LTDA	23.4
41	TRÍGONO CAPITAL LTDA	23.2
42	REACH CAPITAL INVESTIMENTOS LTDA.	23.2
43	VENTURE GESTÃO E CONSULTORIA DE VALORES MOBILIÁRIOS LTDA	22.1
44	TABOACO, NIECKELE E ASSOCIADOS - GESTAO PATRIMONIAL LTDA	21.2
45	OCEANA INVESTIMENTOS ADMINISTRADORA DE CARTEIRA DE VALORES MOBILIÁRIOS LTDA	21.2
46	FAMA INVESTIMENTOS LTDA	20.8
47	TROPICO INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES LTDA	20.6
48	TRAFALGAR GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	20.5
49	QUELUZ GESTÃO DE RECURSOS FINANCEIROS LTDA	20.5
50	CTM INVESTIMENTOS LTDA	20.1

Fonte: CVM. Elaboração Arthur Lula para Mais Retorno.

Considerando apenas os fundos de renda fixa, o resultado por gestor seria o seguinte:

Desempenho - Renda fixa

	Desempenho por gestoras - 50 primeiras (RENDA FIXA)	Rendimento (Em %) 31/12/2018-01/10/2019
1	MACROINVEST GESTÃO DE RECURSOS LTDA	42,8
2	MIRAE ASSET GLOBAL INVESTIMENTOS (BRASIL) GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	19,4
3	CFO ADMINISTRACAO DE RECURSOS LTDA	16,5
4	VERDE ASSET MANAGEMENT S.A.	16,3
5	GPS PLANEJAMENTO FINANCEIRO LTDA	15,2
6	ICATU VANGUARDA GESTÃO DE RECURSOS LTDA	13,8
7	BTG PACTUAL WM GESTÃO DE RECURSOS LTDA	12,1
8	XP GESTÃO DE RECURSOS LTDA	10,9
9	SUL AMÉRICA INVESTIMENTOS GESTORA DE RECURSOS S.A.	10,4
10	ANGÁ ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA.	9,1
11	CONFEDERAÇÃO INTERESTADUAL DAS COOPERATIVAS LIGADAS AO SICREDI	8,6
12	MONGERAL AEGON INVESTIMENTOS LTDA	8,1
13	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT BRASIL LTDA	7,3
14	PLURAL INVESTIMENTOS GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	7,3
15	MORE INVEST GESTORA DE RECURSOS LTDA.	6,9
16	MERCANTIL DO BRASIL CORRETORA S/A CTVM	6,8
17	CAIXA ECONOMICA FEDERAL	6,6
18	BANRISUL S.A. CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO	6,3
19	BUTIÁ GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA.	6,2
20	ITAÚ DTVM S.A.	6,2
21	ÓRAMA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.	6,0
22	SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT BRASIL LTDA.	5,9
23	SAFRA ASSET MANAGEMENT LTDA.	5,8
24	TG CORE ASSET LTDA	5,7
25	PORTO SEGURO INVESTIMENTOS LTDA	5,7
26	BTG PACTUAL ASSET MANAGEMENT S/A DTVM	5,7
27	BB GESTAO DE RECURSOS DTVM S.A	5,6
28	WESTERN ASSET MANAGEMENT COMPANY DTVM LIMITADA	5,5
29	BANESTES DTVM SA	5,5
30	KINEA INVESTIMENTOS LTDA.	5,4
31	OURO PRETO GESTÃO DE RECURSOS S.A.	5,4
32	POLO CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	5,4
33	JGP GESTÃO DE CREDITO LTDA	5,4
34	GAMA INVESTIMENTOS LTDA	5,3
35	AZ QUEST INVESTIMENTOS LTDA.	5,2
36	TAGUS INVESTIMENTOS LTDA	5,2
37	AF INVEST ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	5,2
38	DAYCOVAL ASSET MANAGEMENT ADMINISTRACAO DE RECURSOS LTDA	5,2
39	INTER DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS	5,2
40	BRAM - BRADESCO ASSET MANAGEMENT S.A. DISTRIBUIDORA DE TITULOS E VALORES MOBILIARIOS	5,1
41	VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT DTVM LTDA.	5,0
42	CAPITANIA S/A	5,0
43	ITAU UNIBANCO S.A.	5,0
44	SOMMA INVESTIMENTOS S.A.	5,0
45	WARREN BRASIL GESTÃO E ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	5,0
46	SANTANDER BRASIL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	5,0
47	VALORA GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA.	5,0
48	QUATÁ GESTÃO DE RECURSOS LTDA	5,0
49	MAGNETIS GESTORA DE RECURSOS LTDA	5,0
50	DLM INVISTA GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	5,0

Fonte: CVM. Elaboração Arthur Lula para Mais Retorno.

Já para os fundos multimercados, temos o seguinte ranking de gestores:

Desempenho - Multimercado

	Desempenho por gestoras - 50 primeiras (Multimercado)	Rendimento (Em %) 31/12/2018-01/10/2019
1	LOGOS GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	56.0
2	SAFARI CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	26.9
3	OPPORTUNITY ASSET ADMINISTRADORA DE RECURSOS DE TERCEIROS LTDA	25.7
4	M SQUARE INVESTIMENTOS LTDA	24.6
5	REACH CAPITAL INVESTIMENTOS LTDA.	20.3
6	DAHLIA CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	20.2
7	ÓRAMA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.	19.1
8	WESTERN ASSET MANAGEMENT COMPANY DTVM LIMITADA	15.9
9	BLP GESTORA DE RECURSOS LTDA.	15.1
10	REAL INVESTOR GESTÃO DE RECURSOS LTDA	14.9
11	TÁVOLA CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	14.8
12	OCTANTE GESTÃO DE RECURSOS LTDA	14.7
13	MAPFRE INVESTIMENTOS LTDA.	13.8
14	OCEANA INVESTIMENTOS ADMINISTRADORA DE CARTEIRA DE VALORES MOBILIÁRIOS LTDA	13.1
15	ANGÁ ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA.	12.8
16	CA INDOSUEZ WEALTH (BRAZIL) S.A. DTVM	12.6
17	GAP GESTORA DE RECURSOS LTDA	12.5
18	CANVAS CAPITAL S.A.	12.2
19	NOVA S.R.M. ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS E FINANÇAS S/A	11.8
20	PACIFICO GESTÃO DE RECURSOS LTDA	11.8
21	IBIUNA GESTAO DE RECURSOS LTDA.	11.5
22	J. P. MORGAN ADMINISTRADORA DE CARTEIRAS BRASIL LTDA	11.3
23	LEROSA INVESTIMENTOS LTDA.	11.3
24	GIANT STEPS CAPITAL INVESTIMENTOS	11.1
25	SAMBA INVESTIMENTOS LTDA	11.1
26	CAPITANIA S/A	11.1
27	BANCO J.P. MORGAN S.A.	11.0
28	VERDE ASSET MANAGEMENT S.A.	10.7
29	NAVI CAPITAL ADMINISTRADORA E GESTORA DE RECURSOS FINANCEIROS LTDA.	10.6
30	OCCAM BRASIL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	10.6
31	CAIXA ECONOMICA FEDERAL	10.5
32	XP GESTÃO DE RECURSOS LTDA	10.4
33	IBIRAPUERA PERFORMANCE INVESTIMENTOS LTDA	10.3
34	LEGACY CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA.	10.3
35	VINCI GESTÃO DE PATRIMÔNIO LTDA	10.1
36	OPPORTUNITY GESTÃO DE INVESTIMENTOS E RECURSOS LTDA	10.1
37	RELIANCE ASSET MANAGEMENT ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	10.0
38	MILES CAPITAL LTDA.	10.0
39	SOMMA INVESTIMENTOS S.A.	10.0
40	TG CORE ASSET LTDA	9.8
41	RIO PERFORMANCE GESTÃO DE RECURSOS LTDA	9.5
42	CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO WEALTH MANAGEMENT S.A.	9.3
43	UBS CONSENSO INVESTIMENTOS LTDA.	9.3
44	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT BRASIL LTDA	9.2
45	GAUSS CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA	9.2
46	TRILHA INVESTIMENTOS LTDA	9.2
47	APEX CAPITAL LTDA	8.9
48	ITAÚ DTVM S.A.	8.9
49	FINACAP CONSULTORIA FINANCEIRA E MERCADO DE CAPITAIS LTDA	8.8
50	FUNDAMENTA ADMINISTRAÇÃO DE CARTEIRAS DE VALORES MOBILIARIOS LTDA	8.7

Fonte: CVM. Elaboração Arthur Lula para Mais Retorno.

Por sua vez, considerando apenas fundos de ações, o leitor vai perceber que o ranking se assemelha muito ao geral, visto que os fundos de ações são os que apresentaram maiores rendimentos ao longo desse ano.  Temos que:

Desempenho - Ações

	Desempenho por gestoras - 50 primeiras (Ações)	Rendimento (Em %) 31/12/2018-01/10/2019
1	E2M INVESTIMENTOS LTDA.	95.4
2	GUEPARDO INVESTIMENTOS LTDA	57.6
3	TAGUS INVESTIMENTOS LTDA	49.2
4	TAQUARI ADMINISTRADORA DE CARTEIRA DE VALORES MOBILIÁRIOS LTDA	46.6
5	MONETUS INVESTIMENTOS LTDA	39.6
6	EQUITAS ADMINISTRACAO DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS LTDA	37.3
7	BC GESTÃO DE RECURSOS LTDA	35.0
8	DYNAMO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	34.4
9	ATMOS CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	34.4
10	BOGARI GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA.	34.2
11	CONSTELLATION INVESTIMENTOS E PARTICIPAÇÕES LTDA	34.1
12	KIRON CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	33.8
13	TROPICO INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES LTDA	33.5
14	LIS CAPITAL - ADMINISTRADORA E GESTORA DE RECURSOS FINANCEIROS LTDA.	32.3
15	HIX INVESTIMENTOS LTDA	31.3
16	GEO CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA	31.2
17	TORK CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	30.5
18	INDIE CAPITAL INVESTIMENTOS LTDA.	30.4
19	CTM INVESTIMENTOS LTDA	29.7
20	L3 GESTORA DE RECURSOS LTDA.	29.7
21	SUL AMÉRICA INVESTIMENTOS GESTORA DE RECURSOS S.A.	29.6
22	ATHENA CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	29.3
23	REAL INVESTOR GESTÃO DE RECURSOS LTDA	29.3
24	MAPFRE INVESTIMENTOS LTDA.	29.2
25	TARPON GESTORA DE RECURSOS S.A.	28.6
26	SET INVESTIMENTOS GESTÃO DE ATIVOS LTDA.	28.6
27	TABOACO, NIECKELE E ASSOCIADOS - GESTAO PATRIMONIAL LTDA	28.5
28	PRINCIPAL GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA	28.5
29	ICATU VANGUARDA GESTÃO DE RECURSOS LTDA	28.5
30	MAUA INVESTIMENTOS LTDA	27.8
31	KADIMA GESTAO DE INVESTIMENTOS LTDA	27.6
32	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT BRASIL LTDA	27.3
33	XP GESTÃO DE RECURSOS LTDA	27.3
34	AC2 INVESTIMENTOS LTDA	27.2
35	TRUXT INVESTIMENTOS LTDA.	26.9
36	CONSTÂNCIA INVESTIMENTOS LTDA.	26.8
37	PACIFICO GESTÃO DE RECURSOS LTDA	26.4
38	MOAT CAPITAL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	26.3
39	BANESTES DTVM SA	25.9
40	BANCO J. SAFRA S.A.	25.8
41	SHARP CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA	25.7
42	J. MALUCELLI DTVM LTDA.	25.7
43	VINCI EQUITIES GESTORA DE RECURSOS LTDA	25.7
44	JOULE - GESTAO DE RECURSOS E VALORES MOBILIARIOS LTDA	25.5
45	PRUMO CAPITAL GESTORA DE RECURSOS LTDA	25.5
46	VKN ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	25.4
47	PORTO SEGURO INVESTIMENTOS LTDA	25.1
48	AF INVEST ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA	25.0
49	DLM INVISTA GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	25.0
50	CA INDOSUEZ WEALTH (BRAZIL) S.A. DTVM	25.0

Fonte: CVM. Elaboração Arthur Lula para Mais Retorno.

Por fim, embora em quantidade menor, os fundos cambiais são representados por tais gestores:

Desempenho por gestoras - Cambial

	Desempenho por gestoras - 50 primeiras (Cambial)	Rendimento (Em %) 31/12/2018-01/10/2019
1	BRAM - BRADESCO ASSET MANAGEMENT S.A. DISTRIBUIDORA DE TITULOS E VALORES MOBILIARIOS	9.6
2	ITAU UNIBANCO S.A.	9.5
3	OCCAM BRASIL GESTÃO DE RECURSOS LTDA.	9.3
4	VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT DTVM LTDA.	9.2
5	WESTERN ASSET MANAGEMENT COMPANY DTVM LIMITADA	9.2
6	CAIXA ECONOMICA FEDERAL	9.2
7	BB GESTAO DE RECURSOS DTVM S.A	8.9
8	SANTANDER BRASIL GESTÃO DE RECURSOS LTDA	8.5
9	BTG PACTUAL ASSET MANAGEMENT S/A DTVM	6.9
10	XP VISTA ASSET MANAGEMENT LTDA.	0.8

Fonte: CVM. Elaboração Arthur Lula para Mais Retorno.