BCE eleva taxa de juros na zona do euro em 0,5%, primeiro aumento desde 2011

O Banco Central Europeu (BCE) elevou a sua taxa básica de juros - também chamada de taxa de refinanciamento - em meio ponto percentual nesta quinta-feira, 21. Este é o primeiro aumento dos juros na zona do euro desde 2011 e levou as taxas de -0,5% para 0%, acima das expectativas do mercado, que esperava uma alta menos expressiva, de 0,25 ponto percentual.

A elevação vem em um momento de pressão inflacionário persistente no continente europeu. Em junho, o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) da zona do euro registrou uma alta de 0,8%, levando a inflação do bloco a um avanço 8,6% no acumulado em 12 meses, o maior patamar da história.

O setor da economia que mais contribui para a escalada dos preços é o de energia, que passou de uma alta acumulada de 39,1% em maio para 41,9% em junho. A forte variação positiva pode ser explicada, sobretudo, pela guerra da Rússia na Ucrânia, já que o país liderado por Vladmir Putin é o principal fornecedor de energia para a Europa e, com o conflito e as sanções econômicas aplicadas pelo Ocidente, o fornecimento foi prejudicado.

No CPI de junho também avançaram os preços dos grupos alimentação, álcool e tabaco (de 7,5% em maio para 8,9% em junho) e os bens industriais não energéticos (de 4,2% em maio para 4,3% em junho).

Trajetória da inflação na zona do euro

A inflação na zona do euro vem subindo desde antes da guerra, como uma consequência dos problemas socioeconômicos trazidos pela pandemia de covid-19. No entanto, o início do conflito (em 24 de fevereiro deste ano) acelerou ainda mais o processo de pressão inflacionária, contribuindo para a adoção de uma política monetária mais contracionista por parte do BCE.

Período	CPI de 12 meses
Dezembro de 2021	5,0%
Janeiro de 2022	5,1%
Fevereiro de 2022	5,9%
Março de 2022	7,4%
Abril de 2022	7,4%
Maio de 2022	8,1%
Junho de 2022	8,6%

Juros baixos na zona do euro

Muito diferente do Brasil e outros países emergentes, a Europa conta com um longo histórico de juros baixos - não é à toa que esta é a primeira elevação do BCE em mais de 11 anos.

Na zona do euro, os juros são negativos desde 2011 como forma de estimular a atividade econômica, barateando os custos de empréstimos e financiamentos. Afinal, com um juro de -0,5%, os bancos e a população precisam pagar para deixar o dinheiro parado no BCE.

A decisão de aumentar os juros vem em um momento em que o continente tem chances de passar por uma crise de fornecimento de gás natural, em decorrência da guerra, além das perspectivas de que os Estados Unidos e a Europa possam passar por um período de recessão econômica. Assim, a alta nos juros acima do esperado pode elevar ainda mais as incertezas quanto a uma crise na economia da zona do euro.

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