Focus: Estimativa para Selic no fim de 2023 segue em 12,50%

O Boletim Focus aponta que a expectativa para a taxa básica de juros no fim de deste ano segue estável. A mediana para os juros básicos no fim de 2023 seguiu em 12,50% ao ano, pela quarta semana consecutiva, divulgou nesta segunda-feira, 15, o Banco Central (BC).

Há duas semanas, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 13,75% ao ano pela sexta reunião seguida.

Para o término de 2024, a expectativa também continuou em 10,00% pela 13ª semana consecutiva. Há quatro semanas, as estimativas eram de 12,50% e 10,00%, nessa ordem.

Considerando apenas as 62 respostas dos últimos cinco dias úteis, a mediana para o fim de 2023 permaneceu em 12,50%. Para o fim de 2024, seguiu em 10,00%, com 60 atualizações na última semana.

Na terceira reunião do Copom no novo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, o colegiado afirmou que a apresentação do arcabouço fiscal reduziu parte da incerteza, mas que a conjuntura é marcada por um processo de desinflação que tende a ser lento em meio às expectativas de inflação desancoradas. Segundo o colegiado, esse contexto demanda maior atenção na condução da política monetária.

O BC ainda repetiu que vai continuar vigilante, avaliando se a estratégia de manutenção da taxa Selic por período prolongado será capaz de assegurar a convergência da inflação à meta. Mas acrescentou que o cenário de retomada da alta de juros é menos provável, embora garanta que não hesitará em tomar esse caminho caso o processo de desinflação não ocorra como o esperado.

Na Focus, a projeção para a Selic no fim de 2025 continuou em 9,00%, mesma mediana de quatro semanas atrás. O boletim ainda trouxe a projeção para a Selic no fim de 2026, que caiu de 9,00% para 8,75%, ante 8,75% um mês antes.

IPCA

Monitoradas atentamente pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, as projeções para a inflação oscilaram pouco no Boletim Focus desta semana, conforme divulgação desta segunda-feira, 15, realizada pelo BC. A expectativa para o IPCA deste ano na Focus passou de 6,02% para 6,03%, numa leve aceleração após uma semana de redução. Um mês antes, a mediana era de 6,01%. Para 2024, ano em que o Banco Central mira na estratégia de convergência da inflação para a meta, a projeção passou de 4,16% para 4,15%, contra 4,18% de quatro semanas atrás.

Considerando somente as 63 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para 2023 cedeu de 6,01% para 6,00%. Para 2024, caiu de 4,20% para 4,12%, considerando 61 atualizações no período.

Apesar da queda nesta semana, a mediana na Focus para a inflação oficial em 2023 segue acima do teto da meta (4,75%), apontando para o terceiro ano de descumprimento do mandato principal do Banco Central, após 2021 e 2022. Para 2024, a mediana já está acima do centro da meta (3,00%), mas ainda dentro do intervalo de tolerância, que vai até 4,50%.

A mediana para o IPCA de 2025 seguiu em 4,00%, repetindo a taxa de quatro semanas atrás. A estimativa para o IPCA de 2026 também continuou em 4,00%, mesmo porcentual de um mês antes. A meta para 2025 é de 3,00% (margem de 1,50% a 4,50%). Ainda não há objetivo definido para 2026, que será discutido na reunião de junho do Conselho Monetário Nacional (CMN).

Na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) deste mês, o BC manteve suas projeções para a inflação no cenário de referência com estimativas de 5,8% em 2023 e 3,6% para 2024. Em um cenário alternativo, em que a Selic fica estável por todo o horizonte relevante, as projeções da autoridade são de 5,7% para 2023 e 2,9% para 2024.

Câmbio 

O cenário para o câmbio brasileiro em 2023 ficou estável pela terceira semana seguida no Relatório de Mercado Focus divulgado nesta segunda-feira, 15, pelo Banco Central. Já para 2024 houve um leve recuo.

A estimativa para o câmbio este ano continuou em R$ 5,20, ante R$ 5,24 há um mês. Para 2024, a mediana passou de R$ 5,25 para R$ 5,20, contra R$ 5,26 de quatro semanas antes.

A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não mais no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020. Com isso, o BC espera trazer maior precisão para as projeções cambiais do mercado financeiro./Agência Estado