Ações da Neoenergia sobem após balanço; Safra recomenda compra

A Neoenergia divulgou números expressivos obtidos no 2º trimestre e, com essa notícia, as ações da companhia na Bolsa subiam 3,98%, às 11h43. Analistas do banco Safra recomenda a compra de ações da elétrica com preço alvo de R$ 28,40.

Controlada pelo grupo espanhol Iberdrola, a Neoenergia reportou Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 2,3 bilhões, aumento de 108% sobre a mesma base de comparação de 2020. De acordo com os analistas do Safra, o resultado veio 5,1% acima das expectativas.

O lucro líquido da empresa reportado no período foi de R$ 1 bilhão, elevação de 137% sobre o mesmo período de 2020. De acordo com a casa, o resultado surpreendeu positivamente. “O número veio 8,9% acima de nossas estimativas e 29,8% acima do consenso”.

Já o Ebtida ajustado da companhia foi de R$ 1,7 bilhão, 63% maior ante o 2º trimestre do ano anterior. No entanto, de acordo com o relatório, o Banco Safra ressalta que espera uma “reação ligeiramente negativa do mercado devido ao Ebtida ajustado abaixo das expectativas”.

Operação em Brasília

O Banco Safra destaca que este foi o primeiro trimestre operacional da Companhia Energética de Brasília (Ceb), que faz parte da Neoenergia, com um Ebtida de R$ 83 milhões, contra as estimativas preliminares dos analistas de R$ 25 milhões. “Excluindo a Ceb, o Ebtida consolidado ficou 5,5% abaixo de nossas estimativas”, aponta.

O cenário, de acordo com a casa, é explicado por números mais baixos dos braços de distribuição e renováveis, “mas foram parcialmente compensados pelo braço liberalizado, devido às melhores margens da Termopernambuco”.

Vantagens

Segundo o relatório do Safra, investir em ações da Neoenergia traz vantagens e riscos. Entre as vantagens estão a estratégia adotada pela empresa de expandir as usinas eólicas no mercado livre – o que deve gerar retornos sólidos para a companhia.

Como ponto favorável, o banco destaca também a possível venda adicional da participação da Previ, como o período de bloqueio de um ano após o IPO terminar em julho do ano passado. “Há expectativas de que a oferta possa levar o free-float a atingir 25%, o que pode representar um excesso de curto prazo para o estoque”, ressalta.

Riscos

Sobre os riscos, o Banco Safra aponta a alocação de capital e a oferta de ações da Eletropaulo. “No leilão de transmissão de 2018, eles ofereceram capex de R$ 6,1 bilhões com desconto de 47,3% para a RAP (Receita Anual Permitida)”, enfatiza o Safra.

A casa aponta também que a oferta de ações da Eletropaulo “parecia muito agressiva”, mesmo para uma posição estratégica em uma região de alta qualidade com oportunidades de expansão de investimentos.