Yield To Maturity
O que é yield to maturity?
O yield to maturity (também chamado de rendimento à maturidade, rendimento contábil, rendimento até o vencimento e rendimento de resgate - ufa!) é o cálculo que visa antecipar o valor de retorno de um investimento.
Para tanto, o cenário calculado é o de uma aplicação mantida até o prazo de vencimento e sob as condições acordadas, de modo que seja possível mensurar se o retorno obtido supre as necessidades do investidor e se não há opções melhores no mercado.
O yield to maturity é, entre todas as abordagens do yield, a mais aplicada nos títulos de renda fixa.
Como calcular o yield to maturity?
Primeiramente, é importante conhecer, de forma clara, o contexto sobre o qual o yield to maturity se debruça.
Em geral, existem 4 fatores essenciais na composição do yield to maturity:
- A taxa de juros;
- O período de tempo existente entre o momento presente e o vencimento;
- O preço pago pelo título;
- O valor de resgate.
Esse último, inclusive, é o produto do yield to maturity - ou seja, o resultado obtido com o cálculo.
Para tanto, se aplica a seguinte fórmula:
Onde:
C = Cupom de juros
F = Valor de face
P = Preço pago
n = Período de maturação.
Quais são as vantagens de se utilizar o Yield To Maturity?
O maior vantagem atrelada ao yield to maturity é a capacidade de antecipação do cenário futuro que ele proporciona ao investidor.
Isto é, ao visualizar o valor que receberá como retorno do seu investimento, é possível que se descubra que ele não atende às suas reais expectativas no período determinado para o resgate.
Desse modo, o investidor pode se sentir compelido a buscar por opções mais alinhadas com os seus interesses.
E quais são as desvantagens?
É importante notarmos que, em nenhum momento, o cálculo do yield to maturity considera os custos envolvidos na operação. Taxas de administração, impostos e afins são totalmente absorvidos pelo retorno.
Sem consciência disso, o investidor pode se decepcionar ao perceber que o valor apresentado na projeção é incompatível com o valor realmente recebido.
Vale a pena ficar de olho!
Qual é a diferença entre o yield to maturity e as outras previsões de retorno?
Dentro do yield, existem diversas modalidades que dão ao investidor ferramentas para analisar o retorno dos investimentos.
No que tange à sua antecipação, ou seja, na projeção de um futuro baseado em dados do presente, existem dois cálculos de yield que podem ser utilizados como alternativa ao yield to maturity.
A primeira, chamada de yield to call (ou rendimento para chamar) calcula o rendimento que a aplicação terá da data de compra até eventualmente ser chamado antes da data de vencimento.
Já a segunda, chamada de yield to put (ou) calcula o rendimento entre a data de compra e a data de uma eventual venda do título pelo investidor.