Período de Reservas
O que é o período de reservas?
O período de reservas é o nome dado ao prazo que investidores possuem para informar seu interesse em um determinado ativo, principalmente usado no caso da negociação de ações e demais títulos privados em uma oferta pública.
Ou seja, trata-se da iniciativa de informar para a instituição intermediadora (banco ou corretora) que existe a intenção de investir em uma determinada ação. Nessa etapa, deve-se inclusive indicar a quantidade desejada (por valor financeiro).
Antes de focar no período de reservas propriamente dito, vamos entender o processo de oferta pública de ações que uma empresa pode exercer.
Por que uma empresa abre ações na Bolsa de Valores?
Em muitas oportunidades, as empresas precisam captar recursos. Isso pode acontecer quando o passivo cresce e ela precisa garantir capital para honrar seus compromissos, mas idealmente é um processo válido para expansão de negócios ou investimentos em melhorias para crescimento.
Seja qual for o motivo, um dos caminhos seria o empréstimo. No entanto, nem sempre essa é uma ideia interessante em função dos juros cobrados pelas instituições bancárias. Neste caso, a alternativa pode ser abrir capital na Bolsa de Valores.
Assim, investidores (pessoas físicas e jurídicas) podem comprar as suas ações, "emprestando" dinheiro em troca de uma pequena participação no negócio. Quando a empresa faz isso, ela passa pelo processo de IPO.
O que é o IPO?
IPO é a abreviação para Initial Public Offering. Em português, pode-se traduzir para algo como Oferta Pública Inicial. Esse é o nome dado para o processo inicial de abertura de capital para uma empresa.
Nele, é feito todo um estudo de mercado para identificar e avaliar qual é o valor da empresa dentro da Bolsa de Valores. Ao ser definido, esse será o preço da ação na sua primeira oferta aos acionistas para negociação dentro do mercado por meio de operações de compra e venda.
Entendendo o período de reservas na Bolsa de Valores
Após a empresa passar pelo processo de avaliação, ela já terá uma noção do valor a ser cobrado por cada ação dentro do mercado financeiro. Os investidores, portanto, tem acesso a uma faixa de preço pela qual se pretende fazer o lançamento dos ativos.
Nesse momento é que se dá o período de reservas. Ou seja, esse é o período mencionado para que investidores sinalizem a intenção de compra das ações e o volume de capital disponível. Como ainda não há valor definido, o comprador não tem como cravar a quantidade exata de papéis.
Ainda assim, pode-se definir um preço limite pelo qual ele aceita fazer o investimento. Se a faixa oferecida é entre R$10 e R$12 por ação, por exemplo, o investidor tem a condição de dizer que investe X reais desde que o preço não seja superior a R$10,70 por ação.
O período de reservas não serve apenas para que os investidores efetuem seu interesse. As próprias empresas emissoras das ações aproveitam esse momento para avaliar o nível de aceitação do público para aquilo que pretendem ofertar.
O que acontece após o período de reservas?
Após o período de reservas, a empresa que está participando do processo de IPO define finalmente o preço exato pelo qual serão cobradas as ações da instituição. As regras de oferta e demanda, de acordo com o interesse do mercado, influenciam nessa etapa.
Se a procura for alta, os investidores precisarão lidar com uma divisão das cotas existentes. Isso porque pode acontecer de ter mais gente interessada em adquirir os papéis do que o volume de ações disponibilizadas ao mercado.
As limitações podem ser feitas pela própria empresa emissora de acordo com as regras estabelecidas. Nesse caso, os compradores farão o investimento máximo permitido pela organização, respeitando as diretrizes do IPO.
Caso essa procura seja menor, as ações sinalizadas dentro do período de reservas serão confirmadas e o restante delas ficará aberta ao mercado.
