Condor (opções)

O que é Condor (opções)?

O condor é uma das possíveis estratégias que investidores podem utilizar para operar no mercado de opções.

Ao usar essa estratégia, o investidor “aposta” que há uma probabilidade alta de determinado ativo se manter em um certo intervalo de preços até o momento do vencimento da operação.

O principal objetivo ao se usar a estratégia de condor é garantir uma redução nos riscos envolvidos nesse tipo de operação!

Se o investidor estiver certo em suas estimativas e o ativo de fato permanecer com o preço no intervalo esperado até o vencimento, ele leva o valor investido e um prêmio. Se, ao contrário, sua estimativa estiver equivocada, ele perde apenas o prêmio gasto.

Desse modo, a estratégia de condor é capaz de limitar perdas e ganhos, uma vez que ambos os valores - de perdas e ganhos - são determinados já no início da operação.

Vamos compreender melhor como tudo isso funciona a seguir.

Como a estratégia de Condor (opções) funciona?

Como condor é uma estratégias que visa reduzir as perdas durante as operações de opções, ainda que limite também os ganhos, o investidor irá determinar inicialmente esses limites.

Primeiro, o investidor deve comprar opções com diferentes valores de strike e vender opções com outros valores. Além disso, também paga um prêmio para entrar na operação. Ambas opções, put e call, devem ter vencimento no mesmo período.

Se o ativo em questão estiver entre os valores de strike de venda, o ganho será o máximo possível dentro dessa operação e será igual à diferença entre o valor de venda, de compra e do prêmio pago no início.

Caso contrário, se o ativo estiver em uma faixa de valores menor do que o preço de compra ou maior do que o preço de venda, haverá perda. Contudo, essa perda se restringe ao prêmio pago na entrada.

É desse modo que o condor permite limitar perdas e ganhos. Mas, se ainda há dúvidas em relação ao funcionamento dessa estratégia, vamos a um exemplo com números:

Vamos supor que um investidor deseja realizar a estratégia de condor para o ativo XYZW1 e ele acredita que esse ativo estará em um valor entre R$10,50 e R$11,50 daqui a um mês.

Então, ele adquire opções de compra com strikes de R$10 (A) e R$10,50 (B) e de venda a R$11,50 (C) e R$12 (D). Além disso, paga um prêmio de R$0,15.

Caso sua previsão seja acertada, seu ganho será de R$0,35, que é a diferença entre os valores C, D e prêmio. No entanto, se sua previsão estiver incorreta, irá perder o prêmio, R$0,15.

Quais são as vantagens e desvantagens do Condor (opções)?

A principal vantagem do condor já foi levantada diversas vezes neste artigo: ele é uma boa forma de limitar perdas. Isso ocorre porque o valor pago na entrada da operação é o único que se perde caso as previsões feitas pelo investidor sejam frustradas.

Uma desvantagem é que os ganhos em operações que se baseiam na estratégia de condor são igualmente limitadas.

Algo que também pode ser uma desvantagem é o fato de o condor depender de fatores externos à estratégia do investidor, como liquidez e volatilidade dos preços.

Isso torna a estratégia não linear, sabe?

Para quem o Condor (opções) é indicado?

Se te pareceu muito simples a estratégia de condor e você quer aplicá-la em operações com opções: cuidado - em especial se for inexperiente.

Esse tipo de operação exige conhecimentos bem mais profundos e complexos do que parece inicialmente e é indicado apenas para investidores com perfil arrojado e/ou agressivo.

Isso porque os riscos envolvidos são muito altos.