O que são Fundos Abutres? Saiba suas vantagens e desvantagens

Os Abutres, também conhecidos por aqui como urubus, são aves que ficam alvoradas quando encontram uma carniça (restos de algum animal morto).

Ficam inclusive agressivos com as outras aves ao disputarem o “alimento”. Os mais famintos dominam os outros.

Ou seja, são aves que caçam restos alimentares para saciar a fome.

Pera aí. Esse é um blog de investimentos, não de biologia!

Você tem toda razão, mas essas aves dão nome a um tipo de fundo de investimentos e entender seus hábitos facilitará o entendimento também desses fundos.

Por isso, continue lendo para saber mais sobre:

O que são Fundos Abutres
Como os Fundos Abutres atuam
Vantagens e Desvantagens dos Fundos Abutres
Um case real

O que são fundos abutres

Fundos abutres são hedge funds (fundos multimercados) que investem principalmente em ativos muito desvalorizados, praticamente ativos mortos, como as “carniças” que os abutres se alimentam.

Em geral, eles compram créditos ou empresas podres, sem perspectivas de recuperação e, assim, com um valor muito descontado. Ou seja, compram ativos que valem muito pouco (ou quase nada).

Geralmente os credores ou empresas que esses fundos investem estão em processo de recuperação judicial. Logo, se naturalmente esses ativos e empresas já valem pouco, deverão valer ainda menos, dado que estão nesses processos (menos até que o valor real).

Os Fundos Abutres adquirem esses tipos de ativo, buscando um lucro exorbitante.

Como você já leu aqui no Mais Retorno, os investimentos têm três pilares básicos: retorno, risco e liquidez.

Isso quer dizer que para ter um retorno exorbitante, claramente esses fundos terão de incorrer em maiores riscos.

Mas claro, os gestores desses fundos são profissionais experientes, que têm consciência que o risco será muito mais elevado e mesmo assim investem nesses ativos. Por que será?

Vamos conhecer seu modo de operação para entender melhor como conseguem receber o valor.

Como os Fundos Abutres atuam

Como os investimentos são feitos em ativos podres, por mais que sejam retornos elevadíssimos, o risco é tão grande que a perspectivas de recebimento acaba sendo bem baixa.

Os Fundos Abutres tentam mais ou menos “driblar” isso de uma maneira já pensada a priori.

Os Fundos Abutres seguem os seguintes passos de atuação:

• Compram ativos muito desvalorizados ou empresas em processo de falência por um valor muito baixo, inclusive abaixo do valor real considerando o risco;
• Negam-se a participar de acordos de reestruturação de dívida com o credor;
• Exigem, via justiça, o pagamento total da dívida.

Portanto, eles têm muito bem definido como atuar. Uma vez que o credor está praticamente falido, “quebrado”, eles muito provavelmente tentarão algum acordo com os detentores de sua dívida.

Os Fundos Abutres já sabem disso e irão negar-se a participar de qualquer acordo. Eles querem a totalidade da dívida, caso contrário não valeria a pena correr tanto risco.

Para conseguir receber o pagamento integral da dívida, entram na justiça e incluem embargos e outras penalidades, para potencializar ainda mais seus ganhos.

Vantagens e Desvantagens dos Fundos Abutres

A vantagem clara e sendo unicamente o que o fundo busca, são os retornos exorbitantes, como nos casos do Bracebridge Capital e do NML Capital, que tiveram um retorno de 800% e 330%, respectivamente, no caso da dívida da Argentina.

Sim, caso você tivesse investido US$ 100.000,00, teria resgatado US$ 900.000,00. Poucos investimentos alcançam uma taxa de retorno tão elevada.

A desvantagem, claro, é o risco extremamente elevado que esses fundos incorrem.

Mesmo que atuem por meio de justiça e tenham direito a receber, nunca se sabe o que esperar da decisão de um juiz.

Imagine que ele decida que o credor esteja passando por dificuldades alheias e determine que pague apenas metade da dívida.

Os fundos teriam uma perda importantíssima, sem falar no tempo que terão de esperar por uma decisão judicial.

Além disso, é bastante difícil conseguir investir nesses fundos.

Em primeiro lugar porque no Brasil é bastante difícil montar um fundo desses como pode ser visto aqui e aqui.

Em segundo lugar, porque geralmente o investimento inicial desses fundos não costuma ser pequeno e por ser algo de risco tão elevado que deveria compor apenas uma menor parte da carteira de qualquer investidor, acaba sendo inviável aplicar neles.

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Um case real

O caso mais famoso envolvendo Fundos Abutres aconteceu com a Argentina nos anos 2000.

O país declarou moratória em 2001 e os Fundos Abutres compraram bônus da dívida Argentina.

Entre 2005 e 2010, a Argentina tentou reestruturar sua dívida.

Depois de idas e vindas, em 2014 a corte máxima dos Estados Unidos declarou que a Argentina deveria pagar suas dívidas.

No fim das contas, os Fundos Abutres compraram títulos argentinos por algo entre US$ 0.20 e US$ 0.30 cada título, recebendo posteriormente US$ 2.80 por cada um deles.

Ou seja, um retorno substancial de mais de 800%!

A Argentina pagou efetivamente os fundos abutres em 2016, com a chegada de Macri ao poder.

Conclusão

Os chamados Fundos Abutres são fundos de investimentos que buscam retorno exorbitantes através de ativos podres.

Dívidas de países que deram calote são os alvos favoritos desses fundos, mas empresas em dificuldades e em processo de falência também podem ser de interesse deles.

Muitas vezes, judicializam todo o processo em busca de receber integralmente uma dívida muito grande.

São práticas predatórias e esses fundos aproveitam muito de situações de fragilidade imensa do credor.

Podemos até entrar em discussão sobre se é “certo” ou “errado”, mas o fato é que aquele velho ditado cabe muito aqui: “Dinheiro não aceita desaforo”.

E aí, você investiria em fundos abutres? Comente abaixo!

E compartilhe esse conteúdo com mais investidores que você deseja ajudar a obter Mais Retorno conhecendo os Fundos Abutres.