Confira as estratégias de 5 especialistas para investir agora R$ 500 mil nos EUA
Através de análises, especialistas comentam à Bloomberg onde investir US$ 100 mil no quarto trimestre
À medida que um 2022 volátil chega ao fim, as conversas sobre recessão colocam muitos investidores em uma posição defensiva. De acordo com análises colhidas pela Bloomberg, no curto prazo, pode fazer mais sentido focar na preservação do capital do que na busca pelo crescimento. Mas, no longo prazo, a inflação corrói o dinheiro e deixa os poupadores com menor poder de compra.
Aos investidores que desejam se aventurar no mercado de renda variável, a agência americana conversou com cinco especialistas em investimentos para que eles revelassem as melhores estratégias sobre onde investir U$100 mil, equivalente a R$530 mil.
As ideias variam de crédito privado a ações globais de pequena capitalização e jogadas maiores de qualidade e valor, segundo os especialistas. Confira a matéria da Bloomberg e as respectivas análises.
Para investidores que gostam de usar fundos negociados em bolsa, o analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, compartilha algumas formas de seguir as estratégias dos especialistas com ETFs na bolsa americana.
A matéria indica que antes de mergulhar nos mercados, é bom que o investidor se certifique de que seus fundamentos financeiros estão em ordem, com uma reserva de emergência considerável, além de diversificação de ativos.
Especialistas
Kenneth Van Leeuwen , fundador da Van Leeuwen & Company
"O que é particularmente oportuno agora é simplesmente voltar ao mercado de ações. Tivemos um ano muito difícil e a história nos diz que uma oportunidade pode estar aqui porque fomos derrotados em muitas categorias.
Estamos particularmente interessados em estratégias de indexação direta para contas gerenciadas separadamente. A indexação direta é como investir em um fundo de índice, mas os produtos usam uma estratégia de coleta de prejuízos fiscais que gera perdas de capital enquanto replica o desempenho geral do mercado, e investidores com alto patrimônio líquido sempre podem usar perdas de capital.
O mercado tem estado muito volátil, então é um ótimo momento para um produto como este. Com o S&P 500, são 500 ações, mas são as principais participações que geralmente movem o índice, e o produto que usamos da Natixis tem uma estratégia para possuir as 150 principais ações, incluindo as maiores ações de cada setor.
Eles compram partes dessas ações e no final de cada trimestre olham para o portfólio e se há uma perda de curto prazo de 4% ou mais, ou uma perda de longo prazo de 8% ou mais, eles assumem a perda e compram algo semelhante no índice.
Por exemplo, se a Home Depot estiver em baixa no final de um trimestre, eles vão vender, assumirão o prejuízo e comprar a Lowe's. Eles são cuidadosos com a regra de venda de lavagem, onde você não pode comprar uma posição substancialmente idêntica dentro de 30 dias e ainda receber o prejuízo fiscal. Eles estiveram particularmente ativos na Apple este ano - entraram e saíram do estoque três vezes este ano em nossas contas de clientes.
O custo da estratégia que usamos é de cerca de 55 pontos base all-in. A Vanguard e a Fidelity têm produtos, e a Eaton Vance também tem um que usa cerca de 250 ações.
Como investir com ETFs: A indexação direta é um concorrente dos ETFs, então não há ETF para rastrear a indexação direta, disse Eric Balchunas, da Bloomberg Intelligence. Há, no entanto, uma infinidade de ETFs que acompanham o mercado de ações em 10 a 15 vezes menos do que o custo dos produtos de indexação direta, de acordo com ele. Por exemplo, o Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) rastreia 4.097 ações por um custo de 0,03%."
Emily Roland, estrategista-chefe de investimentos da John Hancock Investment Management
"É uma das classes de ativos mais desinteressantes historicamente, mas estamos muito entusiasmados com a receita de títulos de alta qualidade. Você pode obter cerca de 5% a 6% em empresas com grau de investimento, títulos lastreados em hipotecas e títulos municipais.
Uma das dinâmicas mais notáveis nos mercados em 2022 foi esse tipo de movimento ofegante de alta nos rendimentos dos títulos. É quase difícil acreditar que o rendimento do Tesouro de 10 anos foi de 1,5% no início do ano, passou de 4% e caiu um pouco. Todos nós sabemos o porquê. É a inflação elevada e pegajosa, os preços das commodities - basicamente todos os maiores inimigos dos títulos se unindo para causar estragos nos investidores de títulos.
No próximo ano, as preocupações com a inflação serão substituídas por preocupações com o crescimento e acreditamos que o Federal Reserve reduzirá as taxas na segunda metade do ano para combater o desemprego elevado. Estamos vendo o rendimento dos títulos como incrivelmente competitivo em relação a outras opções, dado este cenário macroeconômico muito desafiador. Isso prepara os investidores para alguns retornos futuros realmente fortes.
No final de outubro, o índice de títulos agregados estava rendendo pouco mais de 5%, portanto, os rendimentos mais altos que vimos em 10 anos, e os títulos corporativos com grau de investimento estão rendendo quase 6%. O declínio que vimos nesses títulos é maior do que o que vimos durante a Grande Crise Financeira e cria valor.
Estamos ficando longe dos títulos de mais alta qualidade e prazo mais curto, porque mesmo que o rendimento esteja lá agora, o desafio é no próximo ano, quando pensamos que o mercado de títulos reprecifica para a recessão. Se você sair da curva de rendimentos, estará obtendo rendimentos atraentes por um longo período de tempo. E estamos nos afastando dos níveis mais baixos do espectro de crédito em títulos de alto rendimento e encontrando oportunidades no meio do espectro de risco.
Como investir com ETFs: Embora não seja o ETF mais popular, o iShares Aaa-A Rating Corporate Bond ETF (QLTA) rastreia mais de 2.500 títulos corporativos de alta qualidade, com uma duração relativamente alta e por uma taxa de 0,15%, segundo Balchunas. O ativo tem um rendimento indicado de cerca de 5% e pouco menos de US$1 bilhão em ativos."
Luke Keene , diretor de investimentos da Leverty Financial Group
"No curto prazo, acreditamos que o espaço de crédito privado e, mais especificamente, o espaço de empréstimo direto realiza muito para os investidores. Há um bom elemento de segurança em empréstimos diretos para empresas de médio porte com notas seniores garantidas. Mas uma das principais vantagens é a capacidade de capturar com eficiência a parte frontal da curva de rendimentos em um ambiente de taxa crescente.
Pela terceira vez em 17 anos, os títulos de curto prazo na extremidade dianteira da curva de rendimentos estão gerando mais rendimento do que os de longo prazo. A taxa de distribuição anualizada do fundo que usamos [a soma de suas distribuições nos últimos 12 meses dividida pelo preço atual da ação] foi de 8,85% recentemente. Mas também, se chamarmos uma recessão oficial e obtivermos uma economia mais lateral, uma das partes mais importantes de um portfólio será a renda. Há uma oportunidade aqui para um nível mais alto de renda sem riscos indevidos.
A prudência também diria a você que, se estamos falando de renda fixa, também precisamos pensar em adicionar duração ao portfólio - adicionando mais sensibilidade a mudanças nas taxas de juros. Porque e se terminarmos [com os aumentos de taxa] e houver um pouso suave? Estamos equilibrando nossa exposição inicial com a exposição a títulos mais tradicionais na faixa de duração de seis anos, que está mais alinhada com o índice agregado de títulos. É um clichê, mas o melhor portfólio de longo prazo vai ganhar para o investidor com simples e duplas - você não precisa correr o risco de obter o home run.
Como investir com ETFs: Há um punhado de ETFs de títulos que rendem mais de 8%, mas todos são de alto rendimento, o que significa que há algum risco extra envolvido, afirmou Balchunas, da Bloomberg Intelligence. Um amplo e barato é o iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY), que tem um rendimento indicado de 8,4% e rastreia 1.500 títulos de alto rendimento por uma taxa de 0,15%. O USHY é o ETF de alto rendimento que mais cresce no mercado e possui US$9 bilhões em ativos."
Gregg Fisher , fundador da Quent Capital
"Acho que agora é um dos melhores momentos para investir em pequenas capitalizações globalmente. Se você voltar 100 anos, geralmente as small caps superam as large caps em longos períodos com um prêmio de cerca de 2%. E se você observar períodos contínuos de 10 anos, o pequeno supera o grande na maioria das vezes. Mas nos últimos 10 a 15 anos, eles tiveram um desempenho muito inferior.
Uma razão para isso é que quando você é um pequeno negócio, você realmente não precisa se endividar para crescer, então você não se beneficia de taxas de juros baixas como fazem as grandes empresas. Estamos começando a ver essa vantagem injusta diminuir agora.
Além disso, muitas private equity têm muito dinheiro para investir, então é um momento maravilhoso para ter uma pequena empresa que está aumentando a receita e fazendo algo inovador, porque eles podem ser os principais alvos das grandes companhias, que lutam para inovar.
Um ETF global de pequena capitalização ou fundo de índice seria uma maneira fácil e de baixo custo para um investidor de varejo capturar esse tema. Para um estoque individual, um que eu gosto muito e possuo é uma empresa japonesa chamada Roland Corp. Ela fabrica teclados e amplificadores eletrônicos e é a principal marca de baterias eletrônicas.
O valor de mercado da empresa é inferior a US$1 bilhão e tem ótimas margens brutas. Como muitas outras empresas, caiu cerca de 40% em relação ao seu pico, mas ainda são os melhores no ramo de bateria eletrônica e há um mercado muito grande de músicos comprando seus produtos.
Como investir com ETFs: Acredite ou não, não há ETF global de pequena capitalização para rastrear ações dos EUA e internacionais. Dito isso, muitos investidores nos EUA provavelmente têm exposição de pequena capitalização por meio de um fundo mútuo específico ou de um fundo total do mercado de ações, segundo o especialista da Bloomberg Intelligence.
Os investidores poderiam então adicionar um ETF internacional de pequena capitalização para uma exposição global completa. O Vanguard FTSE All World ex-US Small-Cap ETF (VSS) é uma escolha sólida, rastreando mais de 4.400 empresas internacionais de pequena capitalização de uma variedade de países desenvolvidos e emergentes por uma taxa de 0,07%, ainda de acordo com Balchunas."
Jennifer Foster , codiretora de investimentos da Chilton Trust
"'Valor de qualidade' é onde vemos a oportunidade agora.
O que é único no cenário de hoje é que, por causa de todas as oscilações em torno da Covid-19 com oferta e demanda, bem como o desafio da inflação, vemos algumas empresas maravilhosas vendendo por valores ótimos. Normalmente, os modelos de negócios de alta qualidade vêm com um prêmio e estamos encontrando mais oportunidades de valor de qualidade.
Você não costuma ver nomes de crescimento e valor colidindo. Mas o crescimento foi interrompido por desafios como a inflação e os giros na oferta e na demanda, e esses giros persistiram por muito mais tempo do que muitos de nós esperávamos. Isso fez com que empresas com crescimento orgânico inerente não se parecessem com empresas em crescimento.
No entanto, se você observar a trajetória das empresas de 2015 a 2019, verá uma história muito diferente. Se uma empresa estava ganhando participação de mercado antes da pandemia e está navegando na Covid de uma forma que protege seu modelo de negócios e a prepara para uma recuperação, deveríamos realmente estar pagando múltiplos abaixo do mercado por ela?
Veja a Ball Corp., que tem a maior variedade de tamanhos e formas em latas de bebidas especiais. Eles tiveram que vender uma lucrativa fábrica russa por um múltiplo baixo e enfrentaram desafios de oferta e demanda. Esta é uma empresa de alta qualidade que sempre teve bons retornos, e a administração está se movendo para controlar o que pode controlar - cortando custos, diminuindo os gastos de capital e protegendo o modelo de negócios que funcionou bem por tanto tempo.
Ele negociou bem acima de seu preço médio nos últimos cinco anos devido ao entusiasmo com seu crescimento, e esse prêmio acaba de ser retirado neste momento. Também gostamos da Hasbro. As vendas de jogos de tabuleiro dispararam durante a Covid e, quando a economia reabriu, eles enfrentaram desafios na cadeia de suprimentos.
Então, esses desafios diminuíram e agora os varejistas têm muito estoque. Os investidores estavam preocupados com a alavancagem assumida em uma aquisição, mas a empresa desalavancou bem. Eles estão chegando ao fim dos problemas de oferta e demanda e este é um negócio maravilhoso de geração de fluxo de caixa livre.
A Hasbro perdeu seu CEO em uma morte prematura em 2021, e o novo CEO não está recebendo nenhum crédito na rua pela estratégia de crescimento que traçou. Está alinhando marcas de brinquedos com conteúdo que atrai demanda, e muito disso é conteúdo de filme. Por exemplo, eles vendem Dungeons & Dragons e estão vendendo mais extensões digitais para isso; em março de 2023, um grande filme de D&D será lançado. A ação está sendo negociada atualmente bem abaixo de seu preço médio de 20 anos.
Como investir com ETFs: O American Century STOXX US Quality Value ETF (VALQ) seleciona empresas de grande e média capitalização com avaliações atraentes, renda sustentável e fundamentos de qualidade, como lucratividade, qualidade dos lucros, gerenciamento e revisões de lucros, afirmou Balchunas. Ele tem uma relação preço/lucro do fundo de 11,8%, que é cerca de metade do S&P 500. O ETF tem $219 milhões em ativos e cobra uma taxa de 0,29%."
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