Prazo de Liquidação
O que é prazo de liquidação?
O prazo de liquidação é o período em que uma negociação no mercado financeiro deve ser finalizada. Em outras palavras, é o momento em que o comprador precisa realizar o pagamento ao vendedor que, por sua vez, realiza a entrega dos ativos ao comprador. No caso de ações e títulos, o prazo de liquidação costuma ser de D+2, ou seja, dois dias úteis após a realização da operação.
Já no caso de títulos e opções do governo, o prazo de liquidação acontece no dia útil seguinte (D+1). Em operações Forex à vista (operação que envolve a compra de uma moeda e a simultânea venda de outra), a data também é de dois dias úteis. Uma exceção é o dólar americano versus o dólar canadense, que se estabelece no dia útil seguinte.
Como funciona o prazo de liquidação?
Depois de uma transação, existe um número de dias úteis especificados pelo próprio mercado financeiro até que um ativo seja pago e transferido ao comprador. Essa diferença entre as datas de transação e liquidação segue a forma como as operações de compra e venda eram confirmadas anteriormente.
No passado, as transações eram feitas manualmente, em vez de eletronicamente. Os investidores tinham que esperar pela entrega de um determinado título, que estava em forma de um certificado real e não pagavam até a recepção.
Como os prazos de entrega podem variar e os preços podem flutuar, os reguladores do mercado definem um período de tempo no qual os títulos e o dinheiro devem ser entregues. Hoje, graças à internet e outras tecnologias, o prazo de liquidação foi reduzido e se tornou mais dinâmico.
Mudanças no prazo de liquidação
Historicamente, uma negociação de ações poderia levar até cinco dias úteis (D+5) para ser liquidada. Com o advento da tecnologia, isso foi reduzido, primeiramente, para D+3 e, agora, para D+2.
Alguns fatores que podem aumentar esse tempo entre a data da operação e o prazo de liquidação estão relacionados aos finais de semana e feriados. Isso acontece porque apenas dias úteis são considerados para a contagem oficial. A prática de Forex exige que o prazo de liquidação seja um dia útil válido nos dois países.
Importância da prazo de liquidação
Os prazos de liquidação são importantes devido aos requisitos de financiamento das corretoras.
Algumas permitem que você compre ativos mesmo que não tenha dinheiro suficiente para pagá-lo no momento da transação. Elas contam com o depósito em dinheiro em algum momento entre a data de negociação e a prazo de liquidação para cobrir o custo da operação.
Logo, o prazo de liquidação pode ser realmente útil do ponto de vista de liquidez.
Riscos do prazo de liquidação
O risco de crédito é a principal ameaça ao sucesso de uma transação com prazo de liquidação. Isso é mais acentuado nas operações de câmbio a prazo, já que podem acontecer alterações relevantes nos valores devido à própria volatilidade do mercado.
Também há o risco de uma das partes envolvidas não conseguir realizar a entrega dos ativos negociados no prazo. As diferenças de fuso horário é um fator que aumenta as chances disso acontecer.