Dividend Payout: o que é e como funciona

O que é dividend payout?

O dividend payout é um valor referente aos dividendos pagos aos acionistas em relação ao valor total do lucro líquido gerado pela empresa. Em outras palavras, é um índice de distribuição que mede a porcentagem do lucro líquido que é repassado aos acionistas na forma de dividendos.

Os pagamentos de dividendos sinalizam que uma empresa está ganhando o suficiente para compartilhar uma parte dos seus ganhos com seus acionistas — o que incentiva a confiança deles na equipe de gerenciamento.

A política de dividendos de uma empresa é definida pelo conselho de administração. É ele quem estabelece a frequência e o momento dos pagamentos. Já os valores pagos são determinados pelos resultados da empresa e não são obrigatórios até que tenha sido declarado pelo conselho.

Como o dividend payout funciona?

O dividend payout funciona de uma maneira bastante simples e pode ser calculado como uma porcentagem dos resultados líquidos da empresa. A fórmula para isso é:

Dividend payout = (montante dos dividendos / resultados líquidos) x 100

Com isso em mente, vamos supor que um negócio tenha um dividend payout de 50%. Na prática, isso significa que ele distribui aos seus acionistas a metade dos lucros de determinado período. O que sobrar fica retido para outras finalidades — como financiamento de novos projetos ou investimento em tecnologia.

O dividend payout vai variar conforme a necessidade de investimentos da empresa. Se ela for mais madura, por exemplo, e não precisar mais investir tanto assim para crescer, pode distribuir uma parcela maior dos seus lucros em forma de proventos. Caso contrário, ela primeiro precisa segurar uma parcela maior desse lucro para suportar os seus planos de expansão — e aí sim pensar em dividendos maiores.

As empresas de capital aberto podem definir o percentual de distribuição de dividendos no seu estatuto. Dessa maneira, quando esse número estiver alto, a instituição pode se destacar na análise de investidores que têm foco em adquirir uma fonte de renda passiva.

Qual a diferença entre dividend payout e dividend yield?

O dividend payout não é o único indicador financeiro que tem foco em dividendos. Além dele, também é possível utilizar o dividend yield em estratégias no mercado financeiro.

Diferentemente do primeiro, o dividend yield compara o montante pago em dividendos com a cotação do ativo em um período de 12 meses. Sendo assim, enquanto o dividend payout mostra o quanto a empresa distribuiu percentualmente, o dividend yield pode apresentar o retorno do investimento com muito mais facilidade.

É importante lembrar que ambos podem ser utilizados como identificadores de alternativas estratégicas para o pagamento de dividendos. É importante ter em mente, porém, que na renda variável, a cotação dos ativos sofre oscilações de maneira constante. Isso significa que o dividend yield pode apresentar distorções em períodos de desvalorização.

Qual é o dividend payout ideal?

Para saber qual é o dividend payout ideal, o principal fator a ser levado em consideração é a possibilidade de crescimento que a empresa apresenta diante do mercado. As de infraestrutura e energia, por exemplo, já atuam em setores bastante maduros, o que significa que as chances de expansão são pontuais — e sempre acabam sendo reduzidas de modo geral.

Por não terem mais muitas possibilidades de crescimento, normalmente se tornam boas pagadoras de dividendos. Isso porque, para elas, não faz muito sentido reter os lucros, já que as oportunidades acabam sendo limitadas.

Por outro lado, as empresas de e-commerce e tecnologia, por exemplo, já apresentam um potencial gigantesco de expansão das atividades. Por esse motivo, faz muito mais sentido que elas retenham um pouco mais os seus resultados para que consigam reinvestir no próprio negócio.

Além disso, na teoria, as ações dessas empresas têm muito mais espaço para a valorização. Isso por si só já justificaria o recebimento baixo de dividendos — podendo chegar até mesmo a nenhum.