Investir em ações de bancos: confira as indicações do Safra para o setor
O Banco Safra ajustou suas recomendações de compra de ações de bancos brasileiros, após a temporada de resultados do quarto trimestre de 2020 para o setor….
O Banco Safra ajustou suas recomendações de compra de ações de bancos brasileiros, após a temporada de resultados do quarto trimestre de 2020 para o setor. Destacam-se BTG Pactual (BPAC11), com recomendação de compra elevada, Banco do Brasil (BBDC4) e Bradesco (BBAS3) como as melhores escolhas.
No geral, a expectativa é de boa recuperação dos resultados para este ano com base na redução do custo do crédito, considerando que o ano passado foi marcado por enormes provisões para perdas com empréstimos e pelo fato de o pico de inadimplência não ser tão forte quanto inicialmente esperado.
Além disso, o Safra estima um desempenho saudável de crescimento da carteira de crédito e custos operacionais controlados para apoiar o desempenho dos bancos brasileiros ao longo de 2021.
A tendência de aumento das taxas de juros também poderá beneficiar os no médio prazo, uma vez que eles devem reavaliar produtos de empréstimo, aumentar a remuneração da própria base de capital e melhorar os resultados financeiros de seguros.
A renda líquida com juros, por outro lado, pode pressionar os resultados, assumindo que o setor geralmente mantém mais linhas de financiamento pós-fixadas (como depósitos a prazo), em comparação com uma porção maior de ativos pré-fixados, principalmente de linhas de crédito fixas para pequenas e médias empresas e pessoas físicas.
BTG Pactual: recomendação elevada
A recomendação para o BTG Pactual (BPAC11) passou de neutra para elevada após o banco incorporar bons resultados do quarto trimestre de 2020 e o follow-on realizado em janeiro último. O preço alvo ficou maior e passou de R$ 92 para R$ 111.
"O BTG continua com um caso de investimento muito atraente, baseado no vento favorável do crescente mercado de capitais brasileiro, mas também uma boa execução em empréstimos corporativos e plataforma de investimento", justificou o Safra em relatório.
Bradesco e Banco do Brasil são top picks
Com potencial de valorização significativos, o Bradesco e o Banco do Brasil foram os top picks do úlimo relatório divulgado pelo Safra sobre as compras de ações de bancos.
O preço-alvo do BBDC4 está em R$ 36. O do BBAS3 teve redução no preço-alvo de, R$ 56 para R$50/ação, mas ainda possui potencial significativo de valorização. "Em nossa opinião, além de ambos os nomes terem bom potencial de alta, eles ainda estão negociando a múltiplos atraentes (BBDC4 está negociando a 9,0x P/L projetado para 2021, enquanto BBAS3 está a 5,0x)", argumentou.
Bradesco e Itaú Unibanco foram comparados por terem vantagens semelhantes. Contudo, o Bradesco levou a preferência devido à sua melhor dinâmica de lucros em relação ao Itaú.
Itaú Unibanco e Santander Brasil: visão positiva
Ambos estão com visão positiva e com rating de compra dado os bons movimentos de spin-off. ITUB4 tem preço-alvo de R$ 38 e o SANB11 de R$ 53,00).
"Vemos ITUB4 sendo negociado a múltiplos baixos após a cisão de sua participação na XP. Para SANB11, esperamos que o banco relate o ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) mais forte para 2021 e que o spin-off da Getnet desbloqueie cerca de 5% a 8% do valor para os acionistas do Santander Brasil", defendeu.
Banco Pan: indicação de compra mantida
Também foi mantido o rating de compra para o Banco Pan (BPAN3), cujo preço-alvo passou de R$ 12 para R$ 14, após o recente fraco desempenho da ação — pressionado pelo processo de desinvestimento da Caixa.
Banrisul tem recomendação rebaixada
O Banrisul (BRSR6) teve sua recomendação de compra rebaixada para neutro e preço-alvo reduzido de R$ 22 para R$ 19. "Em nosso modelo de BRSR6, assumimos uma premissa de custo de capital mais alto e um ROE de longo prazo mais baixo. Apesar de seu forte potencial de alta, não vemos um catalisador de curto prazo para a ação", pontuou.