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VPA – Valor Patrimonial por Ação

O que é VPA – Valor Patrimonial por Ação?

VPA, ou Valor Patrimonial por Ação, corresponde ao valor do patrimônio líquido de uma empresa dividido pela sua quantidade de ações. Se uma empresa possui o valor patrimonial de R$500.000 e coloca 20.000 ações no mercado, o VPA da empresa é de R$25 (500.000/20.000).

O VPA é considerado um importante indicador para análise fundamentalista. E podemos utilizar esse mesmo conceito para outros tipos de ativos, como cotas de Fundos Imobiliários (nesse caso, calculando o valor patrimonial por cota).


Diferença entre o Valor de Mercado e o Valor Patrimonial da Ação

Você pode fazer uma comparação entre o valor de mercado e o valor patrimonial de um determinado ativo. Logo vai perceber que boa parte das ações negociadas na bolsa de valores possuem preços de mercado e valores patrimoniais bem diferentes.

Agora, cuidado: Se o preço de mercado de um ativo está inferior ao seu valor patrimonial, nem sempre isso representa uma ótima oportunidade de compra de ações! 

O que realmente importa para identificar um bom negócio capaz de gerar alto retorno não é o patrimônio da empresa, mas seu potencial de lucratividade. E as ações de empresas com esse perfil geralmente apresentam um preço de mercado alto, capaz de superar o VPA, porque esse preço é definido pela oferta e procura.

Por outro lado, se a ação de uma empresa está sendo negociada a um valor inferior ao VPA, você tem um sinal de alerta. Ela pode estar endividada ou registrando prejuízos.

De toda forma, o Valor Patrimonial por Ação (ou cota) é um indicador importante, mas deve ser analisado junto de outros indicadores, nunca de forma isolada.

Preço da ação dividido pelo VPA

Um indicador de fácil cálculo é o Preço dividido pelo VPA (P/VPA).  Por meio desse cálculo, o investidor consegue saber qual é a relação entre o preço de mercado e o Valor Patrimonial da Ação, que já foi citado no texto.

Por exemplo, suponha que os papéis da empresa ABC Metais tenham um VPA de R$5,00 e estejam sendo negociados por R$ 20,00. Aplicando a fórmula, descobrimos que a relação P/VPA é 4. Em outras palavras, o valor de mercado é quatro vezes maior do que o VPA.

Nós já vimos que, se um ativo que apresenta preço de mercado abaixo do valor patrimonial, você precisa ficar atento.

De forma resumida você pode avaliar o resultado do P/VPA da seguinte forma:

  • P/VPA menor que 1: Nesse caso, o preço das ações está "barato", de forma que você consegue as comprar por menos do que o patrimônio dessa empresa vale. No entanto, o preço estar barato no mercado pode indicar que algum problema está acontecendo (oculto do indicador), o que aumenta consideravelmente o risco de investir nessas ações;
  • P/VPA igual a 1: Indica que o preço das ações representa exatamente o valor patrimonial da empresa. Logo, essas ações não devem representar grande risco e nem oportunidade de investimento à primeira vista;
  • P/VPA maior que 1: Indica que as ações estão "caras", custando mais que o valor patrimonial da empresa. No entanto isso pode ser uma referência de que os investidores aceitam pagar esse valor "adicional" por ser uma empresa promissora e com excelentes resultados.

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