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Período de Reservas

O que é o período de reservas?

O período de reservas é o nome dado ao prazo que investidores possuem para informar seu interesse em um determinado ativo, principalmente usado no caso da negociação de ações e demais títulos privados em uma oferta pública.

Ou seja, trata-se da iniciativa de informar para a instituição intermediadora (banco ou corretora) que existe a intenção de investir em uma determinada ação. Nessa etapa, deve-se inclusive indicar a quantidade desejada (por valor financeiro).

Antes de focar no período de reservas propriamente dito, vamos entender o processo de oferta pública de ações que uma empresa pode exercer.

Descomplicando a Bolsa de Valores

Por que uma empresa abre ações na Bolsa de Valores?

 

Em muitas oportunidades, as empresas precisam captar recursos. Isso pode acontecer quando o passivo cresce e ela precisa garantir capital para honrar seus compromissos, mas idealmente é um processo válido para expansão de negócios ou investimentos em melhorias para crescimento.

Seja qual for o motivo, um dos caminhos seria o empréstimo. No entanto, nem sempre essa é uma ideia interessante em função dos juros cobrados pelas instituições bancárias. Neste caso, a alternativa pode ser abrir capital na Bolsa de Valores.

Assim, investidores (pessoas físicas e jurídicas) podem comprar as suas ações, "emprestando" dinheiro em troca de uma pequena participação no negócio. Quando a empresa faz isso, ela passa pelo processo de IPO.

O que é o IPO?

IPO é a abreviação para Initial Public Offering. Em português, pode-se traduzir para algo como Oferta Pública Inicial. Esse é o nome dado para o processo inicial de abertura de capital para uma empresa.

Nele, é feito todo um estudo de mercado para identificar e avaliar qual é o valor da empresa dentro da Bolsa de Valores. Ao ser definido, esse será o preço da ação na sua primeira oferta aos acionistas para negociação dentro do mercado por meio de operações de compra e venda.

Entendendo o período de reservas na Bolsa de Valores

Após a empresa passar pelo processo de avaliação, ela já terá uma noção do valor a ser cobrado por cada ação dentro do mercado financeiro. Os investidores, portanto, tem acesso a uma faixa de preço pela qual se pretende fazer o lançamento dos ativos.

Nesse momento é que se dá o período de reservas. Ou seja, esse é o período mencionado para que investidores sinalizem a intenção de compra das ações e o volume de capital disponível. Como ainda não há valor definido, o comprador não tem como cravar a quantidade exata de papéis.

Ainda assim, pode-se definir um preço limite pelo qual ele aceita fazer o investimento. Se a faixa oferecida é entre R$10 e R$12 por ação, por exemplo, o investidor tem a condição de dizer que investe X reais desde que o preço não seja superior a R$10,70 por ação.

O período de reservas não serve apenas para que os investidores efetuem seu interesse. As próprias empresas emissoras das ações aproveitam esse momento para avaliar o nível de aceitação do público para aquilo que pretendem ofertar.

O que acontece após o período de reservas?

Após o período de reservas, a empresa que está participando do processo de IPO define finalmente o preço exato pelo qual serão cobradas as ações da instituição. As regras de oferta e demanda, de acordo com o interesse do mercado, influenciam nessa etapa.

Se a procura for alta, os investidores precisarão lidar com uma divisão das cotas existentes. Isso porque pode acontecer de ter mais gente interessada em adquirir os papéis do que o volume de ações disponibilizadas ao mercado.

As limitações podem ser feitas pela própria empresa emissora de acordo com as regras estabelecidas. Nesse caso, os compradores farão o investimento máximo permitido pela organização, respeitando as diretrizes do IPO.

Caso essa procura seja menor, as ações sinalizadas dentro do período de reservas serão confirmadas e o restante delas ficará aberta ao mercado.

 

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