Desempenho dos fundos de ações brasileiros no atual Bull Market
O Brasil passou por importantes e imprevisíveis transformações desde 2014, quando mergulhou em sua maior crise econômica. Além de aceleração e adensamento de movimentos sociais, saímos…
O Brasil passou por importantes e imprevisíveis transformações desde 2014, quando mergulhou em sua maior crise econômica. Além de aceleração e adensamento de movimentos sociais, saímos de uma tempestade quase que perfeita para remar em águas mais calmas.
Concorde ou não com os motivos, o fato é que desde o impeachment da ex-presidente Dilma, a situação no mercado melhorou muito. O movimento de alta foi bem forte e entramos num período mais longo de bull market (que é, de forma simplificada, quando há uma maior tendência de alta), ainda que com sua volatilidade própria deste país.
Claro, não podemos deixar de notar que o mundo deu uma ajudada, e desde 2016 o apetite ao risco envolvendo países emergentes aumentou, ou seja, os gringos estão mais dispostos a tirarem o dinheiro de seus países, onde há mais segurança, estabilidade e com boas instituições, para buscar rentabilidade maiores em países em desenvolvimento, como o caso do Brasil.
Esse tipo de apetite pode ser quantificado utilizando uma metodologia similar ao que o Banco Central usou no seu último Relatório de Estabilidade Financeira, envolvendo países como Rússia, México, Turquia, Índia, Indonésia, África do Sul e Brasil. Desta forma, veja abaixo uma versão mais atualizada e completa desse apetite.
Uma consequência imediata desse maior apetite foi a elevação do Ibovespa, que está numa tendência de alta desde 2016, mas com maior vigor a partir de 2017, a despeito de seus tropeços momentâneos.
Os indicadores acima serviram para fortalecer e comprovar a sensação de que há um bull market vigente no país, ilustrado tanto por um indicador doméstico como externo.
Celebrado a confirmação desse movimento altista, que tenho certeza que o leitor já havia sentido ou verificado, fica a pergunta: como os fundos de investimentos em ações estão rendendo?
Para responder essa pergunta, foi preciso pegar os dados das cotas diárias de todos os fundos de investimento do país na CVM e filtrar para aqueles que estão classificados como Fundos de Ações, que não seja fundo exclusivo, não seja cadastrado na ANBIMA como mono ação, além de ter mais de 20 cotistas.
Para completar os filtros, consideramos apenas os fundos cadastrados na ANBIMA como fundos masters e, portanto, desconsideramos aqueles fundos que estavam cadastrados como fundo feeder. Não sabe o que isso quer dizer? Felizmente esta divisão entre fundos já foi bem explicado em “Fundo Master, Feeder e FIC: entenda o que são e como funcionam”, sendo que o objetivo é evitar a dupla contagem.
Feito isso, vamos definir o primeiro dia útil de 2017 como o período base, pois terá passado toda a loucura que foi o período pré e pós-impeachment e que confirma a presença do bull market.
Evidentemente há implicações quando você coloca esses critérios e alguns fundos interessantes ficam de fora. Um exemplo é o fundo Alaska Black Institucional FIA, que começou suas operações em fevereiro de 2017 e acabou saindo no corte, embora tenha acumulado em torno de 100% de rendimento até hoje.
Feito isso, é possível ver a rentabilidade que cada fundo acumulou desde 02/01/2017 até 09/05/2019. O ranking completo está abaixo. Na coluna retorno é o acumulado entre o começo e o fim do período e a segunda coluna mostra a diferença entre tal retorno acumulado e o desempenho do Ibovespa, que também foi muito bom (59,6%).
Essa diferença de retorno sinaliza o quão melhor (ou pior) foi a performance do fundo em relação à um indicador de mercado, no caso o Ibovespa.
Discussões e Conclusões
Assim, a ideia é ver não só o resultado do fundo, mas como ele ficou perante um dos principais indicadores do mercado e o mais importante indicador do mundo das ações. O resultado é bastante curioso, pois cerca de metade dos fundos (49%) acumulou rendimento inferior ao desempenho do Ibovespa, ao passo que a outra metade conseguiu superar.
Por sua vez, apenas cerca de ¼ (ou 23,8%) dos fundos do nosso grupo conseguiram render 10 p.p. a mais do que o principal índice do mercado acionário brasileiro e esses resultados ressaltam alguma dificuldade de ter retornos muito acima do mercado, mesmo em um momento de bull market.
Devemos fazer algumas ponderações aqui: embora não tenha comentado anteriormente, o mercado poderá intensificar o movimento altista após uma boa reforma da previdência ser aprovada, o que pode abrir uma nova janela de oportunidade para esses fundos melhorarem seus resultados, tanto aqueles que estão abaixo do mercado, quanto os fundos que estão acima.
Não há exatamente uma garantia de que os fundos que mostraram uma boa performance nesse período irão mostrar desempenho melhor que os demais nos próximos meses e anos. Somado a isso, vale ressaltar também que um fundo que não foi tão bem no passado não está fadado ao fracasso nos investimentos futuros.
Em suma, essa é uma boa amostra para o leitor conhecer e ter contato com o nome dos fundos que exibiram uma performance interessante num dos períodos de maiores ganhos no mercado brasileiro.
Além disso, para aumentar o poder de avaliação, o leitor pode verificar o desempenho desses mesmos fundos durante o período de recessão do país. Imagina só encontrar um fundo que tenha conquistado um bom resultado durante o bear market (crise) e também no bull market (na atual recuperação), é algo para ficar de olho, certo?
Como fazer isso? Caso tenha curiosidade em buscar o desempenho dos fundos, acesse o Comparador de Fundos do Mais Retorno, colocando o nome do fundo e personalizando o período de interesse. Dica: você pode considerar a crise econômica que o país vivenciou como o período entre 01/04/2014 até 31/12/2016.
Sentiu falta de algum fundo importante? Deixe o nome dele nos comentários para verificarmos se há algum problema em seu cadastro na ANBIMA, período de atividade, classe ou algum outro erro que tenha o impedido de aparecer em nossa listagem.
| Nome do Fundo | Retorno | Retorno (-) Ibovespa |
|---|---|---|
| JOULE VALUE FIA | 125.90% | 66.30% |
| ZENITH FIC DE FIA | 123.46% | 63.86% |
| REAL INVESTOR FIA | 121.55% | 61.95% |
| NEO FUTURE FIC DE FIA | 105.39% | 45.79% |
| VIC NEO FIC DE FIA | 103.07% | 43.47% |
| VITÓRIA RÉGIA FIA | 102.98% | 43.38% |
| SKOPOS BRK FIC DE FIA | 100.21% | 40.61% |
| AZ QUEST TOP LONG BIASED FIC DE FIA | 89.73% | 30.13% |
| AZ QUEST SMALL MID CAPS FIC DE FIA | 86.98% | 27.38% |
| JMALUCELLI SMALL CAPS FIA | 82.49% | 22.89% |
| ITAÚ AÇÕES PHOENIX FIC DE FI | 82.19% | 22.59% |
| SUL AMÉRICA EQUITIES FIA | 82.17% | 22.57% |
| MOSAICO FIA | 81.59% | 21.99% |
| ITAÚ PRIVATE AÇÕES PHOENIX FIC DE FI | 79.98% | 20.38% |
| ITAÚ PERSONNALITÉ AÇÕES VALOR FIC DE FI | 79.50% | 19.90% |
| SET CAPITAL FIA | 79.43% | 19.83% |
| ITAÚ MOMENTO AÇÕES - FIC DE FI | 79.32% | 19.72% |
| BANRISUL AÇÕES FIA | 78.79% | 19.19% |
| VIC BRASIL CAPITAL FIC DE FIA | 76.99% | 17.39% |
| OCEANA VALOR FIC DE FIA | 76.84% | 17.24% |
| PRÓPRIO CAPITAL FIA | 76.70% | 17.10% |
| ITAÚ AÇÕES MOMENTO 30 FIC DE FI | 76.56% | 16.96% |
| SQUADRA AZZURRA FIC DE FIA | 76.37% | 16.77% |
| SAFRA CONSUMO FIC DE FIA | 75.21% | 15.61% |
| ITAÚ CLASSE MUNDIAL AÇÕES FIC DE FI | 75.14% | 15.54% |
| SQUADRA LONG-BIASED FIC DE FIA | 74.85% | 15.25% |
| POLO II FIC DE FIA | 73.39% | 13.79% |
| XP INVESTOR FIA | 72.95% | 13.35% |
| LUMINUS FIA | 72.82% | 13.22% |
| SUL AMÉRICA SELECTION FIA | 72.29% | 12.69% |
| SAFRA SETORIAL BANCOS FIC DE FIA | 71.42% | 11.82% |
| ITAÚ AÇÕES FUND OF FUNDS MULTIGESTOR X - FI | 70.90% | 11.30% |
| APEX ACÕES 30 FIC DE FIA | 70.69% | 11.09% |
| SANTANDER FIC FI SELEÇÃO TOP AÇÕES | 70.21% | 10.61% |
| JAVELIN FIC DE FIA | 70.03% | 10.43% |
| ARX INCOME FIA | 69.59% | 9.99% |
| TEMPO CAPITAL MANACÁ FIC DE FIA | 69.46% | 9.86% |
| LAGOA FIC DE FIA | 69.08% | 9.48% |
| MIM-104 FIC DE FIA | 68.93% | 9.33% |
| APEX AÇÕES 30 BP FIC DE FIA | 68.50% | 8.90% |
| SAFRA FIA BDR-NIVEL I PB | 68.46% | 8.86% |
| XP DIVIDENDOS FIA | 68.38% | 8.78% |
| BAHIA AM VALUATION FIC DE FIA | 67.05% | 7.45% |
| BOGARI VALUE FIC DE FIA | 66.77% | 7.17% |
| PAVA FIA | 66.47% | 6.87% |
| LACAN VALOR FIA | 66.40% | 6.80% |
| ÓRAMA AÇÕES FIC DE FIA | 66.08% | 6.48% |
| ATMOS INSTITUCIONAL FIC DE FIA | 65.16% | 5.56% |
| ITAÚ PRIVATE SELECT AÇÕES FIC DE FI | 65.07% | 5.47% |
| ATMOS AÇÕES FIC DE FIA | 64.97% | 5.37% |
| PRISMA FIA | 64.55% | 4.95% |
| AZ QUEST AÇÕES FIC DE FIA | 64.55% | 4.95% |
| WM IBOVESPA PLUS FIA | 64.35% | 4.75% |
| MULTIGESTOR AÇÕES FIC DE FIA | 64.25% | 4.65% |
| SAFRA FIC DE FIA BDR-NÍVEL I | 64.15% | 4.55% |
| BELVEDERE RENOIR FIA | 64.08% | 4.48% |
| ITAÚ SMALL CAP VALUATION FIC DE FIA | 64.01% | 4.41% |
| ITAÚ SELEÇÃO AÇÕES FIC DE FI | 63.80% | 4.20% |
| ITAÚ PRIVATE ATIVO AÇÕES FIC DE FI | 63.77% | 4.17% |
| TNA AÇÕES III FIC DE FIA | 63.75% | 4.15% |
| UBS EQUITY MULTIMANAGER PORTFOLIO FIC DE FIA | 63.65% | 4.05% |
| BOGARI VALUE D FIC DE FIA | 63.51% | 3.91% |
| ÓRAMA BOLSA MID LARGE SMALL CAP FIA | 63.36% | 3.76% |
| BB AÇÕES TECNOLOGIA FI | 62.00% | 2.40% |
| ARX LONG TERM FIC DE FIA | 61.50% | 1.90% |
| ATMOS AÇÕES II FIC DE FIA | 61.47% | 1.87% |
| SCHRODER IBX PLUS FIC DE FIA | 61.39% | 1.79% |
| SHARP EQUITY VALUE INSTITUCIONAL FIA | 61.32% | 1.72% |
| BB ESPELHO AÇÕES BTG PACTUAL ABSOLUTO PRIVATE FIC FIA | 60.95% | 1.35% |
| BNP PARIBAS SMALL CAPS FI AÇÕES | 60.90% | 1.30% |
| VIC RV FIC DE FIA | 60.75% | 1.15% |
| ATMOS ATIT FIC DE FIA | 60.05% | 0.45% |
| WESTERN ASSET FI AÇÕES BDR NÍVEL I | 60.02% | 0.42% |
| SAFRA SMALL CAP PB FIC DE FIA | 60.00% | 0.40% |
| STK LONG ONLY INSTITUCIONAL FIA | 59.59% | -0.01% |
| TNA AÇÕES IV FIC DE FIA | 59.58% | -0.02% |
| ÁGORA BOLSA FIC DE FIA | 59.55% | -0.05% |
| ITAÚ VÉRTICE IBOVESPA INDEX FIC DE FIA | 59.54% | -0.06% |
| ITAÚ CAIXA AÇÕES - FI | 59.48% | -0.12% |
| SICREDI - FIA IBOVESPA | 59.35% | -0.25% |
| BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANÇA FI | 59.17% | -0.43% |
| ITAÚ FOF RPI AÇÕES IBOVESPA ATIVO FIC DE FI | 59.04% | -0.56% |
| SAFRA EXPORTAÇÃO FIA | 58.99% | -0.61% |
| BAHIA AMII FIA | 58.96% | -0.64% |
| OCEANA LONG BIASED FIC DE FIA | 58.23% | -1.37% |
| TAGUS FUNDAMENTAL FIA | 58.01% | -1.59% |
| ITAÚ AÇÕES IBRX ATIVO FIC DE FI | 57.99% | -1.61% |
| ITAÚ PERSONNALITÉ AÇÕES IBRX ATIVO - FIC DE FI | 57.81% | -1.79% |
| VINCI GAS LOTUS FIC DE FIA | 57.74% | -1.86% |
| ALFA AÇÕES PREMIUM - FIA | 57.29% | -2.31% |
| MIRAE ASSET IBOVESPA ATIVO FIA | 56.87% | -2.73% |
| ITAÚ IBOVESPA SELECT AÇÕES - FIC DE FI | 56.57% | -3.03% |
| SANTANDER FI IBOVESPA ATIVO INSTITUCIONAL AÇÕES | 56.56% | -3.04% |
| PERFIN FORESIGHT FIC DE FIA | 56.56% | -3.04% |
| PORTO SEGURO AÇÕES FIC DE FI | 56.34% | -3.26% |
| MIRAE ASSET IBOVESPA ATIVO GOLD FIA | 56.28% | -3.32% |
| SANTANDER FIC FI PB VALOR AÇÕES | 56.05% | -3.55% |
| JFA FIC DE FIA | 55.95% | -3.65% |
| VINCI GAS SELEÇÃO DIVIDENDOS FIA | 55.77% | -3.83% |
| ITAÚ FOF MASTER LONG BIAS II FIA | 55.77% | -3.83% |
| BB AÇÕES MULTIGESTOR PRIVATE FIC DE FI | 55.51% | -4.09% |
| VINCI GAS FLASH FIC DE FIA | 55.31% | -4.29% |
| TNA FIC DE FIA | 54.64% | -4.96% |
| ITAÚ PRIVATE MULTI AÇÕES - FIC DE FI | 54.46% | -5.14% |
| ITAÚ AÇÕES GOVERNANÇA CORPORATIVA - FIC DE FI | 54.29% | -5.31% |
| SPINELLI FIA | 54.13% | -5.47% |
| RIO BRAVO PORTFÓLIO DIVERSIFICADO EQUITIES FIC DE FI EM AÇÕES | 53.66% | -5.94% |
| SANTANDER FI PIBB AÇÕES | 53.02% | -6.58% |
| MÓDULO I FIC DE FIA | 52.14% | -7.46% |
| AAA AÇÕES FIC DE FIA | 52.03% | -7.57% |
| WESTERN ASSET AÇÕES DIVIDENDOS FIC DE FI | 51.27% | -8.33% |
| QUELUZ VALOR FIA | 50.54% | -9.06% |
| VERDE AM VALOR DIVIDENDOS FIA | 49.48% | -10.12% |
| OPPORTUNITY LOGICA II FIC DE FIA | 48.65% | -10.95% |
| MÓDULO INSTITUCIONAL FIA BDR NÍVEL I | 48.62% | -10.98% |
| NUCLEO AÇÕES FIC DE FIA | 47.94% | -11.66% |
| NUCLEO CSHG AÇÕES FIC DE FIA | 47.88% | -11.72% |
| SANTANDER FIC FI LONG BIASED AÇÕES | 47.77% | -11.83% |
| LECCA VALUATION FIC DE FIA | 46.87% | -12.73% |
| BANRISUL PERFORMANCE FIA | 46.36% | -13.24% |
| JGP LONG ONLY INSTITUCIONAL FIA | 45.82% | -13.78% |
| BB AÇÕES CARBONO SUSTENTABILIDADE FIA | 45.64% | -13.96% |
| ATHENA TOTAL RETURN II FIC DE FIA | 45.38% | -14.22% |
| PLATINUM CAPITAL ABSOLUTO FIA | 45.03% | -14.57% |
| WM SMALL CAP FIA | 43.90% | -15.70% |
| MORE AÇÕES FIC DE FIA | 43.85% | -15.75% |
| IP-VALUE HEDGE PARTNERS FI EM COTAS DE FIA BDR NÍVEL I | 43.70% | -15.90% |
| WESTERN ASSET AÇÕES IBOVESPA ATIVO SILVER FIC FI | 42.37% | -17.23% |
| SANTANDER FIC FI ÔNIX AÇÕES | 42.18% | -17.42% |
| ITAÚ AÇÕES ESTRATÉGIA S&P500® FIC DE FI | 41.31% | -18.29% |
| ARMATA ADVISORY FIC DE FIA | 38.48% | -21.12% |
| SAFRA SELECTION FIC DE FIA | 37.63% | -21.97% |
| VIC LONG SHORT FIA BDR NÍVEL I | 36.49% | -23.11% |
| ALFAMAIS - FIC DE FIA | 35.90% | -23.70% |
| OCCAM LONG & SHORT PLUS FIC DE FIA | 34.47% | -25.13% |
| ITAÚ AÇÕES BDR NÍVEL I FIC DE FI | 33.28% | -26.32% |
| IP PARTICIPAÇÕES FIC DE FIA BDR NÍVEL I | 31.66% | -27.94% |
| ITAÚ PRIVATE EXCELÊNCIA SOCIAL AÇÕES - FIC DE FI | 30.00% | -29.60% |
| IP PARTICIPAÇÕES IPG FIC DE FIA BDR NÍVEL I | 28.77% | -30.83% |
| ITAÚ EXCELÊNCIA SOCIAL FIC DE FIA | 27.53% | -32.07% |
| SANTANDER FI ETHICAL II AÇÕES | 26.11% | -33.49% |
| ITAÚ INDEX IBOVESPA 1 FIA | 24.05% | -35.55% |
| SANTANDER FIC FI ETHICAL AÇÕES | 19.11% | -40.49% |
| TARPON CSHG FIC DE FIA | 18.98% | -40.62% |
| TOTH CAPITAL FIA | 15.32% | -44.28% |
| ALFA - FIC DE FIA | 10.73% | -48.87% |
| VINCI PRIORITÁRIO FIA | -71.92% | -131.52% |