Como calcular a cota de um fundo?

Se você investe em fundos de investimentos, então muito provavelmente já sabe que o nome dos seus investidores é cotista. Isso acontece porque cada pequena fração do patrimônio gerenciado é chamado de "cota".

Entender a dinâmica financeira desses produtos dentro do mercado financeiro é algo de extrema importância antes de realizar qualquer investimento. Além disso, de acordo com os resultados dos ativos e os novos aportes dos cotistas, o valor da cota pode oscilar. Vamos entender todo esse contexto no artigo de hoje.

O que são as cotas dos fundos de investimentos?

Caso você ainda esteja se inteirando sobre a dinâmica de funcionamento dos fundos de investimentos, saiba que as cotas representam as "pequenas partes" do patrimônio que é administrado por uma gestora. Podemos até dizer que elas estão para os fundos assim como as ações representam uma parcela mínima de uma companhia listada na bolsa de valores.

O que acontece é que os fundos de investimentos representam um tipo de "condomínio", recebendo o capital de diferentes pessoas. Ao realizar um aporte em um fundo, por exemplo, você vai receber cotas correspondentes ao valor utilizado. Vale lembrar que os ganhos financeiros serão proporcionais à participação de cada cotista.

Como calcular as cotas dos fundos de investimentos?

O cálculo das cotas de um fundo de investimento é relativamente simples. Você precisa apenas de duas informações:

• O patrimônio líquido do fundo, que é a soma de todos os seus ativos, as disponibilidades em caixa e também eventuais dívidas e obrigações.
• A quantidade de cotas disponibilizadas pela gestão do fundo. Esse número varia de fundo para fundo e pode ser consultado no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Como base nesses dados, encontrar o valor da cota é simples: basta dividir o patrimônio líquido do fundo pela quantidade de cotas disponíveis. A fórmula abaixo resume essa explicação.

Valor da Cota = Patrimônio Líquido / Quantidade de Cotas

Calculando a cota de um fundo de investimentos

Para que fique um pouco mais fácil de entender o cálculo do valor da cota dos fundos de investimentos, vamos para um exemplo prático. Suponha que um fundo possua R$1 milhão sob gestão e 200 mil cotas disponíveis. Desta forma, utilizando a nossa fórmula temos o seguinte cenário:

Valor da Cota = 1.000.000 / 200.000 = R$5,00

Portanto, nesse cenário hipotético, temos um valor por cota de R$5,00. Isso significa que, ao fazer um aporte de R$2.500, por exemplo, você teria adquirido 500 cotas desse fundo.

Após a aplicação, há também uma atualização no patrimônio líquido (que agora seria de R$1.002.500, considerando o valor aportado) e também das cotas (que passariam de 200.000 para 200.500). Ou seja, o valor da cota não se altera em função da entrada de novos investidores.

Como as cotas dos fundos variam de preço?

Como vimos, portanto, novos investidores não influenciam no preço da cota. Eles são automaticamente ajustados para manter a paridade com os demais investidores desse mesmo fundo. O que tem poder para alterar o preço de entrada para os cotistas é a variação do próprio portfólio do time de gestão.

Isto é, dependendo do desempenho dos ativos nos quais o patrimônio dos cotistas está investido, nós podemos ver uma valorização ou desvalorização de cada cota — algo que, consequentemente, influencia também em ganhos ou perdas para o capital aportado pelo investidor.

Suponha que, após um determinado período de tempo, o fundo do nosso exemplo tenha apresentado uma valorização de 10%. Neste caso, o preço da cota subiria para R$5,50 (a aplicação de 10% sobre o valor anterior de R$5,00) como reflexo de uma valorização do patrimônio líquido. Esse movimento não altera a quantidade de cotas, apenas o preço.

Qual seria então a posição do nosso investidor no exemplo dado anteriormente? Ele seguiria com as suas 500 cotas, mas poderia vendê-las por R$5,50 cada uma. Ou seja, o seu patrimônio neste fundo agora seria de R$2.750 — um lucro de R$250 (desconsiderando aqui, claro, eventuais custos com taxa de administração, Imposto de Renda ou demais tributos).

Quais são os tipos de preços das cotas?

Ao analisar o preço das cotações de um fundo de investimentos, você perceberá que existem dois tipos de cotas. São elas:

• Cota de abertura: é o preço da cota considerando os ativos que fazem parte da carteira do fundo até a data anterior. Em resumo, trata-se da precificação que o fundo abre o dia de negociação.
• Cota de fechamento: consiste no preço atualizado da cota ao final do dia de negociação, considerando a variação dos ativos. Isto é, como aquele fundo encerrou o período.

Importante mencionar que a variação das cotas tem uma relação direta com o próprio perfil do fundo. Ou seja, um produto com títulos públicos tende a ter uma menor volatilidade em relação a um fundo de ações, por exemplo. Por esse motivo, é altamente recomendado que você avalie bem a estratégia e o mandato do produto antes de realizar um investimento.

ETFs e FIIs: o que muda?

Nem todos os fundos de investimentos possuem a estrutura tradicional dentro do mercado financeiro. Alguns deles acabam sendo negociados na bolsa de valores, como é o caso dos Exchange Traded Funds (ETFs) ou então dos fundos imobiliários (FIIs).

Neste caso, embora o modelo de cotas também se aplique, há um peso natural da negociação entre os investidores na bolsa de valores, algo que afeta diretamente a alta ou a queda das cotas de cada fundo. Ou seja, a influência da lei de oferta e demanda é bem presente tanto nos FIIs, como também nos ETFs.

Além disso, é bem mais fácil identificar o valor de cada cota no momento de negociação. Basta, afinal, acessar o Home Broker da sua corretora, informar o ticker (código de negociação) do ativo e você já terá na sua tela o preço atual. Não há, portanto, a necessidade de cálculo manual.

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