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Mercado a Termo

O que é Mercado a Termo?

O mercado a termo é uma das modalidades de negociação dentro do mercado financeiro. Nele, as negociações são feitas sobre prazos futuros para os ativos envolvidos.

Uma definição muito utilizada para explicar como ele funciona é uma "compra a prazo e com juros". Isso porque o comprador irá acordar o pagamento das ações adquiridas em uma data posterior ao dia da negociação e, como compensação, ainda pagará um valor de juros ao vendedor.

Um contrato de mercado a termo começa com um acordo entre dois investidores. Para isso acontecer, é necessário que:

  • Um investidor queira vender o seu ativo;
  • Um outro investidor queira comprar esse mesmo ativo.

Desta forma, com a convergência de interesses, as partes envolvidas podem acordar um preço para compra e venda em determinada data futura. Quando essa data chega, o processo ocorre obrigatoriamente.


Como funciona o Mercado a Termo?

Uma forma simples de entender esse processo é a compra a prazo de um produto qualquer. Quando não há dinheiro para compra à vista, o cliente pode parcelar a compra pagando juros sobre o valor inicial. É exatamente o mesmo raciocínio.

Suponha que uma ação custe R$20 na data de negociação. Ela pode ser vendida em prazo futuro com a inclusão de uma determinada taxa de juros que, no mercado financeiro, costuma ser próxima à Selic. No entanto, essa não é uma exigência técnica, cabendo negociação entre as partes.

Na data acordada, o comprador fará o pagamento total referente ao ativo adquirido para o vendedor. Antes, na data de negociação, é preciso realizar o depósito de garantia — para dar um sinal sobre a operação.

Quem ganha com o mercado a termo: comprador ou vendedor?

Uma dúvida bem comum sobre o mercado a termo é sobre os principais beneficiados. E a resposta depende do comportamento do próprio ativo que está sendo negociado.

Vamos seguir com o exemplo da nossa ação de R$20. Se ela valorizar e, por exemplo, passar a ser negociada a R$25, quem se dá bem é o comprador. Ele pode, afinal, revendê-las a um terceiro investidor e ficar com o lucro da operação.

Mas e se o inverso ocorrer? Digamos, de maneira hipotética, que essa ação baixe para o valor de R$15. Quem acaba melhor nessa equação é o vendedor, pois ele vai receber o valor acordado inicialmente (R$20 por ação) e ainda um excedente de juros.

É justamente nessa discordância de mercado que o mercado a termo é atrativo. Quem compra quer ver o ativo valorizar e, quem vende, desvalorizar. Assim, cada um tenta a melhor situação para si dentro das oportunidades financeiras.

Quais as vantagens do mercado a termo?

A grande vantagem do mercado a termo é possibilitar negociações em um período futuro. Isso significa, em outras palavras, que um investidor pode comprar ativos mesmo sem dispor de todos os recursos em um primeiro momento. Ou, em outras palavras, permite que o investidor consiga alavancar seus investimentos.

Ao vendedor, também há a vantagem de ter o papel negociado para momentos futuros, garantindo ainda o pagamento de uma taxa de juros. Assim, de certa forma, ele pode se proteger de uma desvalorização do papel — caso visualize essa oportunidade.

O risco também é reduzido para as duas partes e isso se configura em mais uma vantagem. Como você já viu, o comprador pode ter acesso aos ativos que não seriam possíveis caso fosse necessário fazê-lo á vista.

Novamente, o vendedor também tem a sua vantagem nesse processo que é a possibilidade de ter ganhos superiores a venda à vista do ativo, com uma margem de garantia (valor inicial depositado no ato da negociação pelo comprador visando efetivar seu interesse no processo). Essa garantia é obrigatória.

Portanto, o mercado a termo tende a ter pontos positivos para as duas partes envolvidas.

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